封建社会也有财政税收，但是财政税收，很大一部分是应用到战争层面了。即使没有战争，养兵也是一笔不小的开支。同时，山高皇帝远，行政系统腐败，康熙乾隆微服私访，虽然有故事的成分，但是也非常贴近现实。因此，封建社会的流动性，非常匮乏，大部分流动性，局限在官僚和军队两大系统。即使朝廷需要赈灾，一是国库空虚，二是行政腐败，也是说得多，做得少。

商业银行，为经济系统注入了流动性。虽然这些流动性，有很多不可说的灰色成分，但还是刺激了一部分人在逐利动机下，积极为商品流动性做贡献，为国家财政收入做贡献。

明朝末年的大学者冯梦龙，61岁开始当县令。当时冯梦龙弄几个箱子，里面装着石头，赴县衙上任。人们一看这个新来的、很有名气的县令，窃以为箱子里装的是银子，奔走相靠。县里的地主老财，跑过来献殷勤。冯梦龙提出要干实事，需要集资，以县衙未来收入的一部分作投资收益。气场里暗示地主老财，如果你们不出资，那我一个人也可以干。地主老财一想，县太爷都愿意干，肯定是有钱赚的，这个钱，可不能让县太爷一个赚走了，所以纷纷出资，支持冯梦龙的改革：兴修水利，招兵买马，一面抗击倭寇，一面保护店铺正常运营。

四年后，寿宁县焕然一新，以前水利不兴、农业欠收、灾民跑到外地去逃荒乞讨、倭寇抢掠、无可奈何的问题百出，现在农民纷纷回家落根、抗击倭寇、执法严明、各行各业井然有序，人民安居乐业的和平景象。冯梦龙叫仆人打开尘封四年的箱子，仆人才发现，箱子里原来不是银子，而是一文不值的石头。也就是说，冯梦龙靠着自己的名气、气质和几箱文不值的石头，却为寿宁县注入了强大的流动性，解决了寿宁县的内部农业问题和外部的倭寇骚扰问题。

因此，流动性，是经济实践和金融实践的核心问题。有币区块链，项目建设是经济实践，代币流动性是金融实践。项目建设支撑代币流动性，代币流动性也左右项目建设。

比特币是时代创造的英雄，金融海啸，波及全球，大多数金融玩家，深受其害，都在思考金融危机的底层逻辑。大量经济金融专家，都质疑央行的放水与救市，有失公平，长期来看，效率也不高。虽然央行放水的时候，非常公平，也非常有效率。但是危机来临时，公平与效率荡然无存，央行的救市，主观偏好性很强，很多踏实做事的得不到救市支持，反而是给风险管理失控的金融机构填补坏账。因此，比特币赢得了很多人的支持。也就是说，比特币是先有强大的需求，支撑了比特币的流动性。即使比特币区块链的项目建设几乎为零，比特币的流动性依然强大：先是金融大佬通过市场设施建设创造了比特币的需求和比特币的涨幅；后来有了山寨币风口，各种交易所整合了山寨币和比特币的交易，但是比特币的市值比重和交易比重优势，又让很多人在市场下跌时，选择了比特币，在交易所的加持下，很多币民不懂比特币区块链，只是避险情绪驱动，选择了比特币。其实比特币，就像冯梦龙箱子里的石头，本来一文不值，但是交易所就像冯梦龙，硬是为比特币注入了强大的流动性。

本质上，以太坊的ERC20，为山寨币项目方降低了门槛和成本。在以太坊的ICO之前，创造一个山寨币，一是需要顶尖的技术团队，二是需要矿工系统的矿霸支持。同时，山寨币的风口已经过去，搞一个山寨币，通过顶尖技术团队优化出来的山寨币区块链优越性很难得到体现，矿霸拆解算力来支持山寨币的风险越来越高。这个时候，通过以太坊ICO，一是几乎没有技术门槛；二是彻底甩开了矿霸。成本就是项目与用户的运营和代币上交易所。也就是说，以太坊以它的技术优势，抓住了山寨玩家的需求。以太坊，成功孕育了EOS、币安交易所和波场等很多大项目，也孕育了ETC、MKR等这些技术派项目。一波一波接踵而来，参与ICO的用户对ETH的需求源源不断，而大部分项目方，融资得到ETH之后，都相信只要ICO不死，升值可期，所以按兵不动。

一句话，比特币和以太坊，都是靠抓住需求，赢得了强大的流动性。事实上，以太坊的项目建设，进度也很慢。绝大部分用户，也不关心ETH的项目建设。只有当ICO冷却下来之后，才有很多人开始提ETH的技术升级。

而我们在分析通过ICO走出来的项目的时候，因为项目方当初白皮书的忽悠，自然而然，把目光盯在项目建设。代币下跌了，总是在项目建设上找问题，项目团队不靠谱，客服不靠谱，创始人喊单忽悠。FT火热的时候，市场疯狂地参与交易挖矿，交易量一度威胁币安、火币和OK三家的总和。但是一旦交易挖矿不可持续，FT就迅速下跌，Fcoin的交易量也一落千丈。

所以，我个人认为，项目团队最重要的不是项目建设，而是流动性建设。事实上，5G通信和物联网没有落地之前，很多项目建设，即使花了很大的功夫，仍然很容易被革新换代而失去竞争优势。当然，项目团队基本的项目建设还是必须的，至少客服系统和交流系统应该畅通。


本文来源：陀螺财经 
文章作者：幸运小鸟