加密货币最近的剧烈波动引起了投资者和商界的关注。摩根大通全球市场策略师David Lebovitz周四(5月27日)表示，配置数字资产和加密货币的决定将取决于投资者的风险承受能力——换句话说，这些资产的任何投资者都需要为这些资产的价值趋于零做好准备。

“加密货币的波动性非常大——比特币在一段时间内经历了极端的波动，在某些情况下需要数年才能恢复这些损失。此外，比特币等加密货币与股票和债券等传统资产之间的相关性极其不稳定，这使得人们很难预测它们在股票或债券市场承压期间是否会经历‘急转弯’。”

Lebovitz指出，尽管这些资产波动很大，但其基础技术具有巨大的价值。区块链似乎将成为处理交易的一种越来越普遍的方式，许多发达市场的央行现在正在积极讨论央行数字货币(CBDC)的想法。”

Lebovitz表示，很难看出比特币如何作为一种记账单位、交易媒介或价值存储，这进一步削弱了它是传统意义上的货币的论点。例如，Visa每秒处理3000多笔交易，而比特币网络每秒处理3多笔交易；更进一步地说，随着块的大小增加，交易费用增加，处理时间增加。在这种情况发生改变之前，使用加密货币进行广泛交易的能力将仍然有限。

Lebovitz写道：“对一些人来说，投资加密货币可能是合适的，但对于那些将其视为世界不确定性和历史低利率下的灵丹妙药的人来说，谨慎可能是有必要的。”

此外，摩根大通利率衍生品策略主管Josh Younger本周稍早表示，最近的加密货币抛售导致比特币从高点下跌超过50%，这看起来很像加密货币上一个牛市周期结束时的崩溃。

在周一的一份报告中，Younger表示，尽管最近加密货币总市值的上涨比2017-2018年周期更缓慢，但此次平仓与崩盘有一些相似之处。

（来源：摩根大通、coinmarketcap.com）

他表示，抛售的速度和幅度看起来与前一个周期“惊人地相似”。就像2017年一样，投资者已经开始从比特币和以太坊转向多元化，转向稳定币和替代币。随着加密货币狂热的持续，投资者购买风险越来越高的资产。

Josh Younger警告称，这种高风险的转向，再加上负面势头信号和机构资金外流，“应该会让任何认为最糟糕时期显然已经过去的观点变得谨慎。”

不过，他也承认，这两个周期之间存在一些差异。这一次，市场没有看到ICO(首次代币发行)狂热带来的泡沫。

来源：FX168北美