关键要点

• 与历史趋势和市场预期相反，6 月份对比特币来说是一个平平无奇的月份
• 比特币与传统资产的相关性越来越强

尽管 6 月份过去的记录更令人振奋，但链上数据、现货和衍生品交易量等数据指标正触及低点。已实现波动率在 6 月中旬再次大幅跳水，并在接近 6 月底时跌破市场预期，市场预期也呈现下降趋势。随着突破 10,000 美元的信号失效，期货市场表现出疲态。自 4 月以来，日均交易量也一直呈显著下降趋势。

资料来源 :Skew

自 3 月份的黑色星期四以来，期货市场持仓量有所回升，但并未达到前期高点。

资料来源 :Skew

此外，随着比特币与标普 500 指数的相关性触及历史新高，比特币被视为与传统金融市场同步发展。截至上周五，比特币与标普 500 指数之间已实现的 1 年期相关性达到 0.370，高于 1 月份的 0.06。

资料来源 :Coinmetrics

如果我们仔细研究比特币与股票指数的短期相关性，会发现随着市场预期和投机水平的上升，这种相关性会更加显著。根据 Skew 的数据，一个月的相关性在 7 月 8 日见顶，达到了 0.788 的历史新高水平。

资料来源 :Skew

从历史上看，BTC 与传统资产类别的相关性较低。然而，自 3 月份发生流动性紧缩和美联储随后实施扩张性货币政策以来，所有的资产类别都在朝着同一个方向发展。

比特币与黄金的相关性保持相对稳定。

资料来源 :Skew

鉴于已实施积极的货币政策，现在可能是比特币证明其作为通胀对冲资产价值的最佳时机。