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泽达易盛实控人等被协助调查背后专网通信大额应收款疑成祸根|调查

摘要:泽达易盛实控人等被协助调查背后 专网通信大额应收款疑成祸根|调查

《科创板日报》北京4月21日讯(记者 胡家铭) 近日,科创板上市公司泽达易盛披露称,于2月15日接受4家机构调研。其中基金管理公司2家,资产管理公司1家,证券公司1家。

然而,截至目前,笼罩在泽达易盛头上的疑云仍未消散。

3月17日晚, 泽达易盛发布重大事项公告,称公司实控人、董事长兼总经理林应,公司董事、副总经理、财务总监兼董事会秘书应岚正在协助有关机关调查。董事会已经启动应急预案,公司实控人、董事刘雪松(林应丈夫)正常主持公司各项生产经营工作。

值得注意的是,早在泽达易盛高管配合调查的半个月前,泽达易盛及本次协助调查的董秘应岚刚被交易所予以监管处理。

3月18日开盘后,泽达易盛股价暴跌13%,当日收盘价19.87元/股一个月后,泽达易盛股价一度跌至17.06元/股,创历史新低。截至4月21日收盘,泽达易盛报收17.31元/股。

《科创板日报》记者梳理泽达易盛招股书及相关财报数据发现,泽达易盛的前五大应收账款客户名单中,出现了新一代专网通信技术有限公司的相关应收账款,占比接近公司应收账款总额接近三分之一。

应收账款公司专网通信的财务漏洞

泽达易盛(天津)科技股份有限公司成立于2013年,主要以新一代信息技术为核心,为政府、企业和事业单位提供医药流通、医药生产、医疗、农业等行业的信息化解决方案。在此基础上,进一步发展了医药智能化生产线总承包业务,向客户提供从药物工艺研究、生产线整体设计、信息化服务、生产设备配置到施工安装的整体解决方案,公司于2020年6月23日于科创板挂牌上市。

而在招股书的特别风险提示一栏中,公司已然提及存在应收账款的回收风险。具体来看,截至2017 年末、2018 年末和 2019 年末,公司应收账款的账龄在 1 年以上的比例分别为 12.50%,32.93%和 33.78%。但公司认为,目前公司应收账款的主要逾期客户为政府部门及事业单位,上市企业和大型民营企业,经营情况良好。

值得注意的是,在公司应收账款前五名供应商中,排行第一的是——新一代专网通信技术有限公司及其附属子公司。

据证券时报此前报道,自2014年起,至少有13家上市公司——新海宜、华讯方舟、凯乐科技、中利集团、亨通光电、宁通信B、飞利信、瑞斯康达、宏达新材、中天科技、国瑞科技、上海电气、汇鸿集团,先后开辟了一块新的业务,他们大多将该业务命名为“专网通信业务”,少数公司则命名为“特种通讯产品”、“高端通信产品”、“物联网与智能化”等,实际上均为专网通信相关业务。

而在开拓该项业务的当年,多数公司即开始获得收入,如凯乐科技甫一开辟专网通信业务,当年即录得51.5亿元的收入,占年度总营收高达61%;在最高峰的2018年,凯乐科技169.6亿元的总营收中,有147.3亿元由专网通信业务贡献,占比高达86.9%。

但在结算模式中,这些上市公司的专网通信业务有着大体相同的上、下游结算模式:向上游采购原材料时大部分需要预付100%货款,而产成品对下游销售时只能预收10%货款。这种模式意味着上市公司会发生大规模垫款。

正因如此,上市公司资金以预付货款的方式流向供应商,若干时间之后,供应商或其隐性关联方,将资金通过一层或多层下游客户,以销售回款的方式回流上市公司,短期内,上市公司业绩得到了提升。但当操盘者资金闭环断裂,上市公司的风险便彻底暴露。

据统计,从5月30日上海电气“首雷”开始,到7月28日的不足2个月内,爆雷大军已扩大至8家:上海电气、宏达新材、瑞斯康达、国瑞科技、中天科技、汇鸿集团、凯乐科技、中利集团——该等公司的“专网通信业务”皆出现重大风险,但彼时泽达易盛该类风险尚未暴露。

专网通信业务拖累经营状况,公司危机始现

具体来看,泽达易盛与新一代公司发生业务关系的主要原因在于,新一代等公司由于其业务规模较大,因此持续对公司的医药流通信息化、医疗信息化、农业信息化等产品产生需求。公司最早于2015年,就与新一代母公司——新一代专网通信技术有限公司开始合作。2017年开始,合作范围开始扩大到子公司。

从销售内容来看,泽达易盛主要针对其销售农产品质量安全管理及追溯系统、智慧农业数字化系统、农产品生产数据可视化管理系统等农业信息化定制软件。从销售规模来看,仅次于中国电信,位列第二大客户。

在货款结算规则上,泽达易盛与新一代及其子公司的付款规则均为合同签订后 15-30 个工作日内支付30%,项目验收通过后15-30 个工作日内支付 65%,验收通过 6 个月支付少量尾款,或者安装并验收后 15-30 个工作日内付清。但在信用政策执行状况上,新一代等相关公司均出现了部分合同逾期。

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此类合同逾期直接影响的,即为泽达易盛的应收账款周转能力。

财报数据显示,在2021年之前(此时新一代尚未暴雷),泽达易盛的应收账款周转能力尚可维持稳定,在80天左右;但在最新披露的2021年三季报中,泽达易盛的营运能力指标全面恶化。如应收账款周转天数暴增至173天,相比此前增加近100天。而在三季报中,相关的前五大客户名称已经被全部隐去。

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同时,在现金流量方面,应收账款未能及时回收带来的影响也是极为明显的。在现金流量净利率指标上,公司此前的指标一直维持在80以上。但自2020年开始出现下降,在2021年三季报,更是降至惊人的421.7。这个指标直观说明,公司的营收几乎全部被应收账款所占据。而对专网通信业务的依赖,也让公司的经营状况出现了快速恶化。

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《科创板日报》记者就公司专网通信及应收账款相关问题向泽达易盛发送采访邮件,截至发稿,未获得相关回应。

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