摘要：从年初就开始宣传、被不少 KOL 认为是今年最大利好的 Bakkt 期货交易所终于上线了。但上线后一个小时后，Bakkt 上交易量只有 7 张。按照他们一张合约一个比特币的规则，Bakkt 一个小时交

从年初就开始宣传、被不少 KOL 认为是今年最大利好的 Bakkt 期货交易所终于上线了。但上线后一个小时后，Bakkt 上交易量只有 7 张。按照他们一张合约一个比特币的规则，Bakkt 一个小时交易量只有 7 个比特币。

有人表示 Bakkt 上线时间并不是当地的工作时间，但看 24 小时交易量，Bakkt 也只交易了 70 张。

不少人认为，Bakkt 上交易量的冷淡是 9 月 25 日比特币大跌 20% 的原因之一，传统机构对于比特币并没有信心和热情。

要知道，芝加哥期货交易所 CME 在 2017 年底推出比特币期货的时候，第一天成交量 1054 张，一张是 5 个比特币，CME 比特币期货第一天成交量是 5270 个比特币，是 Bakkt 的 75 倍。要按照法币单位算，差距更大。

背靠着 520 亿美元的 ICE 洲际交易所，Bakkt 是被寄予厚望的。首轮融资获得了包括李嘉诚的维港投资、微软风投、腾讯最大股东 Naspers、Galaxy Digital、Pantera Capital 等 12 家知名投资机构投资的 1.83 亿美元，这是 2018 年底加密货币市场最惨的时候，Bakkt 交出的答卷。

合规是 Bakkt 最大的优势，而这个优势应该成为传统投资机构与比特币之间的桥梁，成为投资机构参与加密货币交易的最大渠道，甚至带来比特币的牛市。但从 Bakkt 现在的表现上看，和预期还有些差距。起码比特币的价格并没有波动，市场对于一个估值 7.4 亿的合规比特币期货平台似乎不没有太大的兴趣。

「实物交割比现在的主流合约交易相比，提高了参与者的门槛和交易难度。」大型资管机构负责人 Pento 对区块律动 BlockBeats 表示。

Bakkt 在交割的时候，是用实物交割，与目前 OKEx 或者 BitMEX 所使用的现金交割不太一样。实物交割，尤其在做空的时候，在交割日的时候，需要用户有相应的币量储备。比如用户用户 2 个比特币，开了 5 倍杠杆，在交割日的时候，用户需要有 10 个比特币，才能交割。而在 OKEx 和 BitMEX 上，用户只需要结算比特币的盈亏。

而 OKEx 金融市场总监 Lennix 认为，Bakkt 的热度较低有可能是清算银行和期货公司还没有完全跑通流程。因为 Bakkt 不是交易所，客户在 Bakkt 上交易合约需要通过传统中间人。

比特币大跌后，Bakkt 的交易量并没有下降，截止到 9 月 25 日，近两天的每日交易量都比第一天要高，9 月 25 日的成交量达到了 216 个比特币，Bakkt 网站浏览量也达到了历史最高的 25.6 万。

对于这家合规投资平台在前期惨淡的交易量，Pento 和 Lennix 都认为是正常的。因为 Bakkt 主要是为传统金融机构提供参与比特币的渠道，让比特币在传统金融圈更具认可性。当传统市场出现巨大的不确定性时，比特币对于传统机构来说是一个非常好的对冲方式，而 Bakkt 就是他们最好的渠道。

「大家应该以更长远的目光来看待 Bakkt。」Lennix 说。