桩与庄
CJSC数字货币指数：打造数字货币产业“晴雨表”
摘要：从物物交换到纸币交易再到如今的移动支付，货币的形态随着人类文明的发展不断演变，实现了一次次飞跃式的发展，而走在时代前沿的中国也成为了最接近"无现金社会"
CJSC数字货币指数
从物物交换到纸币交易再到如今的移动支付，货币的形态随着人类文明的发展不断演变，实现了一次次飞跃式的发展，而走在时代前沿的中国也成为了最接近“无现金社会”
的国家之一。当前，数字货币作为数字经济的货币发展形态，被时代赋予了新的战略高度。数字货币的问世不仅是传统货币体系数字化转型的一次创新和突破，也是人民币国际化的重要里程碑。为了进一步探索数字货币产业在资本市场的表现，长江研究推出数字货币指数，以2019 年7 月1 日作为基期，精选数字货币产业链上优质A 股上市公司，致力于打造数字货币产业“晴雨表”。
CJSC 数字货币的表现
2019 年7 月至今，CJSC 数字货币指数整体波动更大，且相对于市场基准并未表现出明显的超额收益。具体来看，区间内指数累计收益率为31.75%，略低于同区间内市场基准（沪深300 和Wind 全A 同区间收益率分别为32.75%和34.81%）。
成分股选择逻辑
此次数字货币指数成分股包含37 家上市公司，并依据产业链地位将公司划分为安全加密方向的管理软件商、服务中游商业银行的IT 系统改造商、以及负责下游支付设备调整、数字钱包推广的软硬件服务商。
板块指数走势复盘
历来新兴概念板块的发展大多按照 “政策推动——题材火爆——估值过高——指数回调——业绩兑现”等阶段依次进行，数字货币板块并不例外。2019 年8 月央行明确将数字货币研发列为下半年重点工作，随后产品测试，试点展开等依次推进，数字货币相关题材走向火热。
板块投资价值展望
总结来看，基于：1）当前央行到银行侧IT 系统改造的渗透率较低；2）银行到公众侧试点范围较小，未来覆盖区域将持续扩大；3）海外数字货币（CBDC 等）发行进展明显加快，倒逼国内数字货币加速推广，据此我们判断数字货币板块中长期而言仍将持续具备投资价值。
风险提示
本文测算均是基于历史数据并不保证其未来表现。
来源：新浪财经
从物物交换到纸币交易再到如今的移动支付，货币的形态随着人类文明的发展不断演变，实现了一次次飞跃式的发展，而走在时代前沿的中国也成为了最接近“无现金社会”
的国家之一。当前，数字货币作为数字经济的货币发展形态，被时代赋予了新的战略高度。数字货币的问世不仅是传统货币体系数字化转型的一次创新和突破，也是人民币国际化的重要里程碑。为了进一步探索数字货币产业在资本市场的表现，长江研究推出数字货币指数，以2019 年7 月1 日作为基期，精选数字货币产业链上优质A 股上市公司，致力于打造数字货币产业“晴雨表”。
CJSC 数字货币的表现
2019 年7 月至今，CJSC 数字货币指数整体波动更大，且相对于市场基准并未表现出明显的超额收益。具体来看，区间内指数累计收益率为31.75%，略低于同区间内市场基准（沪深300 和Wind 全A 同区间收益率分别为32.75%和34.81%）。
成分股选择逻辑
此次数字货币指数成分股包含37 家上市公司，并依据产业链地位将公司划分为安全加密方向的管理软件商、服务中游商业银行的IT 系统改造商、以及负责下游支付设备调整、数字钱包推广的软硬件服务商。
板块指数走势复盘
历来新兴概念板块的发展大多按照 “政策推动——题材火爆——估值过高——指数回调——业绩兑现”等阶段依次进行，数字货币板块并不例外。2019 年8 月央行明确将数字货币研发列为下半年重点工作，随后产品测试，试点展开等依次推进，数字货币相关题材走向火热。
板块投资价值展望
总结来看，基于：1）当前央行到银行侧IT 系统改造的渗透率较低；2）银行到公众侧试点范围较小，未来覆盖区域将持续扩大；3）海外数字货币（CBDC 等）发行进展明显加快，倒逼国内数字货币加速推广，据此我们判断数字货币板块中长期而言仍将持续具备投资价值。
风险提示
本文测算均是基于历史数据并不保证其未来表现。
来源：新浪财经
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