星财论今
从金融行业、房地产行业、货币供应量，来看虚拟经济的发展
发布时间: 2022-04-06 21:59关注
改革开放以来，上海、深圳证券交易所的成立，以及住房市场化和金融市场化的改革，繁荣了金融市场和房地产市场，促进了我国虚拟经济的蓬勃发展。
一、金融行业迅速扩张
金融行业具有调节、反映、监督经济和优化资金配置的作用，它会对社会稳定和经济发展产生深远影响。
从金融业规模来看，我国金融业己经具有相当大的规模。金融市场自从2000年起得到了迅猛的发展。
从2000－2020年，我国股票和期货市场总体波动幅度较大，虽然在2015年达到一个高峰但随后有所回落，但整体来看仍然拥有较大规模；
从我国债券市场发展规模来看，在2000－2010年间发展较为平缓，自2010年开始，发展势头迅猛，进入较快发展阶段；
我国基金市场在近20年间发展一直较为平稳。
由此看出，我国金融市场发展速度较快、发展势头迅猛。从金融业占GDP比重来看，我国金融业占GDP的比例总体呈上升趋势，占GDP的比例从2006年的4.5%提升到2019年的7.8%。
由此可知，随着我国金融业迅速发展，金融业占GDP的比值总体不断上升，在我国国民经济中的地位不断提升。
面对我国金融行业迅速扩张，实体经济发展面临着困境，实体经济和金融行业发展产生背离，出现经济“脱实向虚”问题，实体经济和金融行业的协调状况可用金融相关率衡量，进而可以反映经济“脱实向虚”的程度。
金融相关率为金融资产的价值与实物资产总值的比值，即金融相关率=金融资产价值/实物资产总值，我们选取股票市值、银行机构资产和债券余额之和来表示金融资产总量，用GDP来表示实物资产总值，来描述经济“脱实向虚”的现状。
2000年－2019年我国金融相关率指数总体呈上升趋势，由此可知现阶段我国经济“脱实向虚”程度不断加重。
二、房地产在国民经济中占举足轻重的地位
房地产是中国经济的重要组成部分，房地产行业的发展不仅可以推进城市化进程，还能推动上下游与房地产相关产业的发展，推动GDP的快速增长。
随着国家落实房地产行业相关调控政策，房地产行业从高速发展向平稳发展转变。从房地产规模来看，我国房地产行业发展总体呈上升趋势。
从2006－2019年，我国全社会住宅投资从19333.05亿元上涨到86985.34亿元，房地产开发企业个数从58710个上涨到99544个，商品房平均售价从3367元/平方米上涨到9310元/平方米。
虽然受到金融危机的影响，与2008年相比，2009年我国房地产开发企业减少了7155家，商品房平均售价受其影响较小，甚至平均售价涨幅为近13年之最，达到881元/平方米从房地产行业占GDP比值来看，近年占GDP比例一直持续上升，2019年达到6.9万亿，占GDP比例为7%。
金融行业加强对房地产的信贷支持，房地产行业所吸纳的资金越来越多，2010-2019年房地产业获得的人民币贷款余额逐年增长。
从2010年的9.24万亿元增加至2019年的44.41万亿元面对我国房地产行业在国民经济中所占据的地位不断提升，实体经济的主体地位不断降低，实体经济和房地产行业发展出现背离，出现经济“脱实向虚＂问题。
我们可用经济“虚实背离”倍数来衡量实体经济和虚拟经济的协调发展状况，反映经济“脱实向虚”的程度。经济“虚实背离”倍数可以用虚拟经济和实体经济的比值来表示，即经济“虚实背离’’倍数=虚拟经济/实体经济。
使用工业增加值代表实体经济，为了能够全面反映虚拟经济整体情况，通过加权构建虚拟经济指标＇来描述经济“脱实向虚”的现状。
2003年－2020年我国经济“虚实背离”倍数波动较大，总体呈现上升趋势，由此可知，我国经济“脱实向虚”情况逐步加重。
三、货币供应量规模大幅提升
因为存在等量资本获得等量利润的原则，所以从宏观总体来看，实体经济的平均利润率和虚拟经济的平均收益率相等。
近年来，我国货币存在超发的问题，资产的名义价格被过量的货币供给所推升，提高了虚拟经济资金回报率，在资金逐利性的驱使下，虚拟经济快速发展。
从货币供应量的角度来看，近年来我国货币供应量规模得到大幅提高。在2000－2020年，我国M2及其增长率均高于GDP及其增长率。
过量的货币供给快速提升了资产价格，导致虚拟经济吸引了更多资金。由于货币资本运作具有投资周期短、收益高等优点，银行业及其他金融机构货币资本运作规模不断扩大。
央行为保持银行合理流动性，默许货币资本运作，导致金融机构的金融链条复杂程度不断增加，虚拟经济内部的货币资金自循环的程度不断加深，虚拟经济得到快速地发展。
由于货币供应量规模大幅提升，Ｍ2和GDP出现背离，导致实体经济和虚拟经济无法协调发展，出现经济“脱实向虚”问题，“脱实向虚”的程度。
马歇尔K值通过货币供应量与全社会整体财富的比值来进行计算，即马歇尔Ｋ值＝货币供应量/全社会整体财富。
2000年－2020年，我国的马歇尔Ｋ值呈总体上升趋势，这说明我国经济虚拟化程度不断提高，经济“脱实向虚”倾向不断加重。
综上所述，我国金融行业迅速扩张，房地产在国民经济中占据举足轻重的地位，货币供应量规模大幅提升，虚拟经济与实体经济背离，出现经济“脱实向虚”的问题，通过金融相关率、经济“虚实背离”倍数、马歇尔Ｋ值分析经济“脱实向虚”状况可知，近年来我国经济“脱实向虚”程度不断加重。
结语
结合我国实体经济和虚拟经济运行现状可知，近年来，实体经济发展困难，工业增加值增速大幅下降，占GDP比重逐年降低，工业企业收益率波动较大，企业效益明显下滑。
但虚拟经济发展讯速，总量大幅提升，占GDP比重也越来越大，收益率不断上升，我国虚拟经济与实体经济出现背离，经济存在“脱实向虚”现象，并不断加重。
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