加密货币刚刚经历了一场史无前例的大牛市，比特币价格突破6.9万美元的历史高点，加密货币总市值从2020年3月23日的1620亿美元飙升至2021年11月的3万亿美元高点。

造就加密货币这一高峰的决定因素便是美联储的量化宽松政策！

量化宽松政策于2020年3月启动后，美联储资产负债表从2020年1月1日的4.17万亿美元增加了2.1倍，至2022年6月1日的8.95万亿美元。这是自2007年开始的上一次全球金融危机以来的最快增速。

量化宽松政策对加密货币市场的影响巨大：

自2017年牛市以后，加密货币便一直处于熊市周期当中，市值在2019年和2020年初更是一直处于低迷状态，但随着印钞机的启动，加密货币在2020年3月底开启了一个充满活力的牛市，无论是价格还是市值，甚至加密应用和产品，均创造了不小的奇迹。

从比特币价格超过20倍的涨幅，到Defi兴起后YFI千倍币的诞生，再到NFT带动加密货币向主流市场的扩展，这场加密牛市再度创造了一场轰轰烈烈的造富神话！

成也萧何，败也萧何！

随着加息、紧缩等货币政策的陆续来临，加密货币从喧嚣的牛市回落，开启新的熊市周期。

截止目前，比特币价格已经从牛市高点的6.9万美元，跌至2.67万美元低点，跌幅超过61.3%，加密货币总市值已经跌至1.1万亿美元附近。

或许这样的下跌才刚刚开始，因为加息、缩表正在一步步扩大，蚕食“放水”带来的市场扩张。

美联储于6月1日开始式正启动一项“量化紧缩”(QT)的举措，缩减其9万亿美元资产负债表。

美联储计划在未来三个月每月缩减475亿美元的资产负债表。 今年9月，计划削减950亿美元。它的目标是到2023年底，其资产负债表减少7.6万亿美元。

缩表叠加全球大幅加息政策，加密货币市场将迎来更大的利空影响。

除了美联储加息预期不断提高之外，全球也面临着大幅加息可能：

据金十报道，外界普遍预计，加拿大央行将在4月份加息50个基点（这是20多年来的首次）之后，再加息50个基点，并将隔夜目标利率提高到1.5%。

此前加央行已宣布实施量化紧缩政策，所以现在市场关注重点将放在加央行的关键利率指引上。

目前，加央行似乎准备迅速将利率上调至2-3%的中性区间（这意味着7月将连续第三次加息50个基点）。

量化紧缩政策的到来，必然会对加密货币市场造成较大震荡。

实际上，目前这种震荡已经出现：

一、比特币已经走出史无前例的连续8周阴线，连续23天恐慌指数＜15，历史上仅次于312后的连续26天。

二、市场分析公司DoveMetrics数据披露，加密行业获得的风险投资总额已经从4月的68.29亿美元下跌至5月份的42.19亿美元，跌幅38%。

加密市场已经在量化紧缩政策之下，得到快速反馈，利空效应正在扩大。

不过，大幅加息缩表的背后，也折射出通胀压力大，经济形势不容乐观的现状，市场对当前经济前景预估并不乐观，因此，当前资本市场的恐慌和迷茫正在扩大。

据 CNBC 报道，摩根大通 CEO Jamie Dimon 在一场金融会议上表示，我们将对摩根大通的资产负债表非常保守，摩根大通正准备应对即将到来的经济飓风，并建议投资者也这样做。

实际上，很多资金正在寻找新避险和盈利场景，而加密货币可能成为很多资金的首选。

Swyftx的Hundal认为，虽然市场最近经历了越来越大的波动性，但比特币 ( BTC )可能会受益，因为它现在正在展示其作为领头羊资产的地位。他指出， 比特币的主导地位目前约为47%，比2022年年初提高了8个百分点。

他说：“这确实表明，市场参与者正在寻求将比特币的价值保值，这意味着如果当前的市场状况继续下去，我们可能会看到山寨币市场的疲软趋势继续下去。”

IntoTheBlock分享的数据显示，自5 月 7 日 Terra 崩盘开始以来，比特币 HODLERS（持有时长超过 1 年的地址）的余额增持了 250,000 BTC。在这次抛售中，现有地址的余额显著增加，达到 1273万 BTC 的历史新高。

这充分证明了加密市场并未被看衰，反而展示出一定的活力。

有分析师认为，6月第一天，加密货币以上涨（比特币价格最高至32408美元，这是5月11日以来的最高价格）迎接，充分表明市场并未因为缩表的开始而被放弃。

不过，上涨并未持续，截止今天，比特币失守3万美元关口，最低价格至29318，日内跌幅3.22%，以太坊失守1800美元/枚，最低价格至1761美元，日内跌幅3.3%。说明市场方向并不确定，熊市将在继续震荡中确定底部支撑。

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