利扬芯片获181家机构调研：公司目前和比特微仍保持着合作，仍是公司前十大客户之一（附调研问答）

利扬芯片6月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年5月31日接受181家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

投资者关系活动主要内容介绍：

一、介绍公司简要情况 二、提问环节

问：请问从运输成本等角度上考虑，封装测试企业是否有服务半径的受限？

答：公司成立初期，认为测试企业的地理位置是会影响服务半径的，但是从近些年的业务开展，结合国内物流的发展现状，从时效性、物流费用，服务半径不再是主要问题。

问：在中美贸易的大环境下，请问测试厂商的设备是否受限？测试设备国产化进程如何？

答：美国主要是针对晶圆制造端先进工艺领域的限制。截至目前，美国对测试设备并没有作出限制。从晶圆的整个业务流程上来看，美国未来对测试设备作出限制的可能性较小。

问：请问公司与比特微2021年的业务情况如何？

答：公司目前和比特微仍保持着合作，仍是公司前十大客户之一。

问：请问公司研发的主要内容是什么？

答：公司的研发核心在于测试方案开发，不同芯片由不同的模块组成，公司研发团队会根据不同模块的测试方法提供测试方案，从而匹配芯片设计公司的产品。

问：公司的成本主要由哪些构成？

答：公司成本主要有设备折旧、人员薪酬福利、制造费用及燃料动力等组成。

问：目前公司生产厂房是租赁而来，请问未来对于厂房的安排计划如何？

答：2021年7月公司已于东莞市东城拍得一块土地使用权，目前正在建设筹备阶段，未来仍会以建设自有厂房和租赁厂房两种方式经营。

问：请问公司的核心竞争力是什么？

答：①利扬芯片是成立在多家芯片设计公司转型至中高端芯片的节点，通过与客户共同成长建立了深厚的合作基础；②中高端芯片设计公司对测试的需求、品质和配合度要求较高，需要专业化的厂商服务和实现；③不同类型、领域和模块的测试技术积累；④优秀、稳定的研发团队。

问：公司在汽车电子领域是否有对应的测试方案和客户量情况如何？可介绍这类客户的类型和主营业务？

答：公司在2018年获得与汽车电子相关的认证，目前涉及到的汽车电子芯片有MCU、多媒体主控芯片、传感器等领域；对此公司都有一定的测试技术储备，满足设计公司的测试需求。目前汽车电子对我们营业收入贡献较小。汽车电子芯片与传统的测试不一样，除常温测试外，还要做高温、低温测试，如有存储单元的，还要进行老化测试。

问：矿机芯片客户与比特币等数字货币的关联性？

答：比特币价格上涨，带动矿机销售增加；比特币价格下跌，促使矿机更新换代。当币价下跌时，低算力的矿机的收益不足以覆盖电力消耗等运营成本，将加速算力落后的矿机淘汰，下游客户对矿机的性价比要求提高，在全网算力保持不变的情况下，能加速高算力、低能耗、性价比高的矿机抢占市场，更能获得市场青睐。

问：部分设计公司找封测一体化的厂商直接测试，公司与封测一体厂商的测试有何区别？独立第三方测试有什么优势？

答：公司与封测一体公司相比，封测一体公司更多专注于封装领域的研发，聚焦于物理学、材料学、力学等技术，其测试更多是属于自检，也就是在封装完成后进行配套测试检验，测试的内容主要是芯片的基本电性能测试和接续测试。

公司作为独立第三方集成电路测试公司，专注于测试领域的研发，聚焦于芯片电子电路、性能、逻辑功能、信号、通信、系统应用等技术；公司在产业链的位置为独立第三方，仅提供专业测试服务，测试报告更加中立、客观。

问：公司与其他第三方专业测试服务厂商的比较优势？

答：目前中国台湾存在多家规模较大的专业测试上市公司，如京元电子、矽格、欣铨等，利扬芯片与台湾测试公司相比，具有区位和文化优势，目前国内为全球最大的电子产品市场之一，国内的芯片设计公司也迎来高速成长。由于芯片设计公司需与集成电路测试公司进行密切合作，在测试的过程中需要深入沟通具体技术问题，考虑到芯片设计领域的技术保密性，国内越来越多的大型芯片设计公司未来会逐渐将测试需求转向国内，优先选择国内的测试公司。公司自成立以来，一直专注于集成电路测试领域，并在该领域积累了多项自主的核心技术，为知名芯片设计公司提供中高端芯片独立第三方测试服务，工艺涵盖5nm、8nm、16nm等先进制程。公司已拥有数字、模拟、混合信号、存储、射频等多种工艺的SoC集成电路测试解决方案，仍将不断加大研发投入力度，进一步夯实领先优势的测试技术，积极开发满足不同应用领域的芯片测试解决方案，重点布局5G通讯、传感器（MEMS）、存储（Nor/Nand Flash、DDR等）、高算力（CPU、GPU、ISP等）、人工智能（AI）、汽车电子、智能物联网（AIoT）等芯片的测试解决方案，并以此方向进一步拓展市场。

问：公司研发投入占比增加的主要原因？

答：为满足市场需求及未来业务开展需要，研发团队在不同芯片应用领域的广度及深度开发测试方案，持续增强研发投入特别是中高端芯片测试方案研发；另外，公司为提升测试效率，增加测试设备的研发投入。公司的研发支出增加，为未来中高端芯片测试作好技术储备。

问：公司业绩增长的来源于哪方面？

答：伴随国内集成电路产业蓬勃发展，行业景气度持续提升，公司积极把握市场机遇，加大市场开拓力度，引进优质客户，客户结构发生变化，单一客户占比逐步下降。另外，随着募投项目逐步落地，测试产能逐渐释放并产生效益，公司2021年度在5G通讯、工业控制、生物识别、MCU、AIoT等领域的芯片测试保持快速增长。

问：目前独立第三方的市场空间及未来利扬的目标？

答：独立测试的行情数据是比较难获取到公允、中立的数据；根据我们的一些预测和中国台湾工研院数据，芯片测试大概占6-8%，目前全球Fabless的销售额大约在1,000亿美金，IDM的销售额约3,000亿美元，测试代工市场规模大概在60-70亿美金之间；我们的愿景是做全球最大的测试基地，我们将在人才、技术、产能等方面投入加大，加快发展速度；公司按以往的复合增长率及现有资本支出规模，公司在2020年度业绩说明会上提及未来发展目标：预计近几年将保持平均年复合增长率保持30%以上；公司已制定中长期发展目标：3年翻番，5年10亿的营收规模。按目前的业绩情况，公司对此目标的实现是比较乐观的。

问：封测一体和专业测试均涉及测试，公司将如何实现独立第三方测试快速发展？

答：分工合作的商业模式让中国台湾在半导体领域站在全球第二，产业规模决定分工的深度。随着产业规模的放大，芯片复杂性及集成度越来越高。封装企业会有部分测试，主要是国内尚未有一定体量的测试企业可以匹配设计公司，目前两种模式是并存的。公司经过10年的技术累积，已积累了比较主流领域的测试技术，借此希望实现弯道超车。公司将通过资本市场力量实现更快的发展速度，加大资本支出和研发投入。

问：公司测试的定价方式？

答：公司测试服务定价的影响因素和影响机制：

（1）测试设备：常温、低温、高温探针台/分选机及其他配置；

（2）测试工艺流程：不同类型的芯片会有测试工序的差别，例如是否需要做多道测试、电性抽测、老化测试、光学外观检测及特殊包装等工序；

（3）环境因素：生产车间的洁净度和温湿度要求差异，生产洁净车间有万级、千级、百级等差别，温湿度要求精准控制。例如CIS产品需要百级以上洁净车间，算力芯片要求温度控制在正负1℃以内；

（4）技术难度:不同的客户产品使用不同的测试方案。测试方案开发难度与公司投入研发的技术人员资历、数量、开发周期和开发难度、开发过程中所投入的资金有关。测试技术越领先或具有独特性，则价格更高。

除上述因素外，还受质量要求、服务要求、测试的订单量、产能需求等影响。

问：公司目前的产能利用率是一个什么水平？

答：公司目前产能相对较为饱和的水平，但公司持续扩充测试产能，产能规模不断上升。

问：公司再融资计划目前进度及投入后的效益如何？

答：目前公司再融资计划正有序地进行中，目前已取得证监会同意的注册批复；根据股票发行方案，公司预计投入达产后年均可产生64,571.98万元。

问：未来产能布局的计划？

答：公司将根据市场情况，主动为客户的未来产能需要做出的合理预判，提前布局相应的产能，持续优化产能结构，将积极在5G通讯、传感器、存储器、高算力、AIoT等领域的芯片测试产能投入，并将优先选择全球知名的测试平台。

问：公司客户除设计公司外，是否与封测厂商合作机会？

答：公司主要与集成电路设计公司合作，芯片是设计公司的产品，晶圆制造、封装、测试均服务于芯片设计公司。目前封装厂的封装产能和测试产能并不完全匹配，公司有封测厂少量的合作，但总体对营收贡献占比较小。

问：公司采购的设备有国内供应商吗？

答：公司有向国内知名的华峰测控、联动科技采购测试设备，但这两家供应商主要聚焦在模拟电路的测试机。分选机和探针台主要以进口设备为主，国产和进口设备仍有一定的技术差距。公司在设备选型上遵循一致性、可靠性、稳定性、精密度等方面作出综合评估。

问：公司的晶圆测试和芯片成品测试未来两者结构比例？

答：晶圆测试和芯片成品测试与客户的产品类型相关，我们配合市场的产能需求，未来也会因不同客户不同产品类型发生变化。公司一直倡导并践行集成电路分工合作的商业模式，将不断覆盖不同类型的芯片，为客户提供集成电路的“美食街”。

问：目前疫情对公司的影响情况？

答：公司目前主要产能布局在广东东莞和上海嘉定，当前疫情对公司整体影响较小；东莞的疫情防控措施保障公司的正常运作，公司内部也制定了较为严格的防疫政策，保障生产经营。目前疫情主要对物流有一定的影响，但公司在华南地区有自建车队进行配送，较大的减少此类影响因素。上海子公司虽受疫情影响，但仍在持续生产中;

广东利扬芯片测试股份有限公司的主营业务有集成电路测试方案开发、晶圆测试服务、芯片成品测试服务以及与集成电路测试相关的配套服务。公司的主要产品有晶圆测试和成品测试。公司多年来持续在独立第三方专业测试领域深耕，具备高质量且高性价比的集成电路测试量产能力，稳定的核心技术团队，辐射上下游的快速响应能力。

调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名东吴基金基金公司刘浩宇、蔡秋实东方基金基金公司梁忻东海基金基金公司高亦安九泰基金基金公司应楠殊、谭劭杰创金合信基金基金公司尚丹丹前海开源基金公司张浩、梁溥森前海恒兆亿基金基金公司叶淼华宝基金基金公司吴心怡华富基金基金公司范亮博时基金基金公司张朱霖国寿安保基金基金公司谭峰英城泰(北京)基金基金公司马跃峰富国基金基金公司王佳晨平安基金基金公司季清斌汇丰晋信基金公司许廷全汇安基金基金公司单柏霖海富通基金基金公司刘海啸淳厚基金基金公司吴若宗炜德基金基金公司杨漫修诺德基金基金公司史东骏、王超金鹰基金基金公司麦家煌长信基金基金公司孙亦民东兴证券证券公司林阳东吴自营证券公司李昊玥东方证券证券公司朱凌昊东海证券证券公司刘希辉、王科东莞证券证券公司张强中信建投证券证券公司徐博中信证券证券公司刘颖飞、彭晓辉、林如洁、王子源中泰证券证券公司傅鑫中航证券证券公司李常中银国际证券证券公司陆莎莎兴证证券证券公司张丹彧华泰证券证券公司李彦国信证券证券公司林照天天风证券证券公司冯量、李泓依、程如莹、郦奕滢山西证券证券公司陈南荣平安证券证券公司杨祺开源证券证券公司陈明恒泰证券证券公司李国荣民生证券证券公司孔庆侃第一创业证券证券公司张建平财达证券证券公司孙锦华七曜投资阳光私募机构林浩上海同安投资阳光私募机构仲华超、林祯景上海德汇阳光私募机构梁天琦上海明河投资阳光私募机构卢尧之世诚投资阳光私募机构沙小川元昊投资阳光私募机构柴逸飞六禾投资阳光私募机构李振江原点资管阳光私募机构杨径舟宏道投资阳光私募机构段然星石投资阳光私募机构徐星宇江苏瑞华投资阳光私募机构章礼英远策投资阳光私募机构李博通用技术集团投资阳光私募机构朱玉银河投资阳光私募机构吕云龙中银三星人寿保险公司蒋坤鹏光大永明人寿保险公司刘冰华安财保资管保险公司李阳国华人寿保险公司张菁太平资管保险公司赵洋恒大人寿保险公司魏大千生命保险资管保险公司黄进长城财富保险资管保险公司胡纪元Centerline Investment Management海外机构鄭天濤China Asset Management (Hong Kong) Limited Group海外机构Mianlu ZhaoGoldenFaith Asset Management Group海外机构胡建军Hel Ved Capital Management Limited海外机构郭强GICQFII汪敬吾淡马锡投资QFII毛治平三登投资其他王启成上海固信投资其他沙涛、蒯明上海娄江投资其他卢福鹏上海拾贝能信基金其他陈俊上海煜德投资其他王秀平上海蓝墨投资其他丁开盛上海铂绅投资其他叶挺东莞市创新投资其他许昊中电科投资其他李畅中财龙马资本其他何晶中道投资其他刘伟云南国际信托其他王波众石财富(北京)投资其他关梦璐、杨丹萍兴证投资其他李逸超、林丹、魏伟兴银成长资管其他吴世联农银理财其他公晓晖凯读投资其他王辉前海登程资管其他于骏晨北京太和东方投资其他张特北京泰德圣投资其他李妮莎华能贵诚信托其他张锐华西银峰投资其他唐英培南方工业资管其他吴言一博云创业投资其他路斌博得创富投资其他余洋厦门国贸集团其他樊明恺同合股投其他余甜甜君和资本其他宋礼之君宜私募其他罗俊国泰君安风管其他莫灿钦国海创新资本投资其他王俊、钱海霞坚果私募基金其他姚铁睿处厚私募其他陈志天虫资本其他吴迪凡、陈飞太仓东源投资其他董嘉鹏宁波仁庆私募其他李求彩安徽皖新资管其他黄中泽宝意天宝其他焦子懿尚诚资管其他黄向前山东省国际信托其他王慷川江投资其他涂钰林常岭资管其他侯卜魁常州市新发展实业公司其他苏文权常州投资其他汤浩、金逸锋广东金信资本其他张安琪广发资管其他于洋广州民营投资其他彭超广深其他鲍行松康佳集团其他张博建信信托其他吴晓鹏建信养老金管理其他吴偎立弘晖股权投资其他梁洋、肖立、高畅慎知资管其他邓思浩拓盈资管其他林书书斯诺波投资其他杨明微旭隆投资其他林明枝易鑫安其他赵建锋晖锐私募其他张静静晖鸿投资其他方艳景领投资其他江昕杭州乐信投资其他陈铮鹰杭州乾璐投资其他徐荣正、陈少楠柏乔投资其他卢尧之栖港投资其他黄玥坤森林湖资本其他王晓东森锦投资其他高峰汇丰投资其他杨国珏汇天泽投资其他陈剑锋汇金创投资其他李杭琪江苏民营投资其他耿岩江西江投资管其他万亚平海南拓璞私募其他邹臣海通研究所其他肖隽翀、郑宏达涌竹(北京)投资其他郑重深圳世纪致远其他韩业旺深圳纽富斯投资其他李政霖深梧资管其他陈德利湖北普润资管其他徐昊瀚湖南轻盐创投其他曾续娣湖南高新纵横其他卢炜、向钊灏浚投资其他张耀予理臻投资其他张旭留仁资管其他王倩云百度在线网络其他宋琳盈峰资管其他张庭坚盛泉恒元投资其他周洲、孙陵春磐厚投研其他钱监亮立华投资其他李杰羿拓榕杨资管其他胡庶、陈晓婷聚劲投资其他张超苏州高新私募基金其他高俊西部研发其他吴姣晨、贺茂飞、郭龙飞观富资管其他唐天远致瑞信其他宾昭明通投资产其他何学甜、王龙重庆环保产业投资其他商思为、曾理金控创新投资其他杨斌银河金汇证券资管其他康馨予锦绣中和(天津)投资其他王乔偎青岛以太投资其他王增昌韶夏投资其他张琪、董凌博、赵昌延韶夏资本其他钱军康韶夏资管其他李林颐和银丰(天津)投资其他胡宗杰香橙资管其他易_3nzl驰泰资管其他周春峰、李鹏高晟财富其他李杰鹿秀金融其他金晓英鼎赣投资其他陈奕衡龙盈资管司其他汤少华

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