时间：2020年4月30日16:00

地点：耳朵财经华南社群

分享嘉宾：Bella Fang，新加坡WBF交易所创始人。

主持人：耳朵财经记者 小玲儿

先请芳总介绍一下自己以及WBF交易所。

大家好，我是Bella Fang，新加坡WBF交易所创始人。2008年至2016年，我曾经致力于在智能制造、人工智能等领域创业；2016年，我在硅谷创立了BlockMedia；同年，在华尔街创立WBF Group；2018年，我在纽约创立了WBF数字资产交易所。过去5年，我长期在中美两国主持或参与全球各类区块链峰会。

首先向大家简单介绍一下WBF。

WBF是一家具有“伟大格局观”的交易所集团，它于2019年1月注册于亚洲金融高地新加坡，创始团队由来自纽约、新加坡和中国的资深金融科技人士组成。秉承“不作恶”的价值观和“长期主义”的经营理念，我们的目标是在2021年底前进入全球交易所三强。

WBF作为2019年的行业新秀，是全球增长势头最迅猛、热度最高的交易所。从2019年6月份正式运营，到2020年4月，平台注册用户已经超380万、最高日活达到24万。现在每天都有来自全球上万的新用户注册，值得一提的是，我们也是全球首家设有“上币敲钟”服务的数字资产交易所。

WBF在成立的短短一年多时间里，从新加坡出发，开启全球化征程，陆续在全球设立分支机构，上线中、英、越南、日、韩等5个语言版本的产品，汇集了全球177个国家和地区的用户。

WBF先后前往纽约、东京、韩国、俄罗斯、新加坡等各大区块链主站，主办12次行业峰会、参加16次主题展会，在亚洲、美洲和中国多个中心城市积极进行了市场开拓，有效地推广了数字资产投资理念，品牌影响力辐射全球。

以下为分享实录：

1、据了解，WBF在过去一年就实现了380万用户的突破，增长速度惊人，WBF如何在流量之争中获胜？ 

Bella Fang：用户和流量对交易所的重要性不言而喻。但如何获取流量，是从业者面临的共同难题。作为过去一年全球增长势头最迅猛的交易所，WBF深耕数字资产交易赛道，秉承“用户第一”原则，坚守“不作恶，不砸盘”底线，在产品更新、渠道拓展、组织能力演进等方面取得了优秀的业绩，当然这些发展成就离不开公司全员的努力和行业内外的大力支持。

那么，WBF如何快速打开局面？和大家分享一下，我们打造”流量帝国“的五大举措：

线下流量拓展：“WBF交易所全球30城行”对接全球资源，链接全球人脉，打通真正国际化的窗口。从大局上和行业发展趋势紧密结合，在战略和运营上宛如棋局，环环相扣。从2019年6月22日新加坡的千人峰会开始，我们走过了全球15个国家的中心城市，它们分别是马尼拉、雅加达、旧金山、胡志明、纽约、曼谷、首尔、东京、北京、深圳等，这提高了我们的线下增长能力。未来，WBF交易所将以更前瞻性的眼光和更加严谨的发展布局，以自身强大的资源优势和运营能力，成为区块链行业中逐鹿世界的佼佼者。

线上用户运营和增长：我们在全球范围内开展超级合伙人等招募计划，在C端持续创新运营活动，整合国际化资源作为交易所流量入口，以持续在全球范围内获得用户和流量。比如：线上拉新“转发有奖”的裂变营销，引爆线上100万流量池，裂变交易不间断；几乎每周都有的线上裂变活动，例如邀请奖励活动、交易活动等。

行业KOL社群引爆：我们可以穿透2000+KOL朋友圈，直达圈内精准流量；KOL的私域流量，是最精准的行业流量，每个KOL至少是5000人的朋友圈，每个朋友圈的圈内人士，又会不断转发，形成裂变式传播。因此，在行业内能迅速建立共识，打造品牌。

全球空中铺天盖地的宣发轰炸：WBF可以覆盖4000+全球媒体，36小时直达全球市场；与全球主流媒体签定年度战略合作，强强联手，以共同寻求流量合作。作为一家成立在新加坡的国际化交易所，在全球各地都有媒体合伙人，全球触达，轻松到位，这就是WBF速度。

海外13个实体办公室的精益化运营，轻松实现全球化拓展：疫情期间，我们驰援武汉行动，得到我们海外实体办公室的强大支持。在当地，我们聘请当地社区增长能力较强的社区领导人，比如澳大利亚、韩国、越南等地都有我们的用户增长经理，负责拓展海外用户。依照目前的速度，我们预计2020年底，通过稳扎稳打的模式，继续夯实基础，用户有望达到1800万人。

与此同时，实现全球流量帝国，也离不开你们的支持。也希望大家能帮助我们，一起传播WBF品牌，一起做大做强。

2、我们都知道，WBF最近上线了“瓦特合约”。那么，WBF为什么选择以永续合约作为切入点，能否简单介绍下永续合约和交割合约的差异？

Bella Fang：期货合约是买方同意在未来某个确切日期按照约定价格接收某种资产，或者卖方同意在未来某个确切日期按照约定价格交付某种资产的一种标准化协议。在传统的金融市场中，最活跃的期货标的物包括黄金、石油和其他各种大宗商品。

回到数字资产本身。比特币期货也是一种期货合约，它既可以让投资者投机比特币的价格变化，也可以让矿工通过期货合约进行套期保值从而稳定自己的利润。

就交易类型来讲，数字资产期货合约分为交割合约和永续合约。其中交割合约在传统金融市场中最为常见。比特币交割合约一般分为当周、次周和季度交割。目前所有的合规交易所如CME、CBOE和Bakkt都采用交割合约的方式进行交易。

但是，交割合约不太适合个人，而适合规模较大的矿工和机构投资者，因为它的投资门槛非常高，以CME（芝商所）为例，一张合约为5个比特币，这就意味着散户基本上不可能参与此类投资。

永续合约它没有到期或结算日，具备永不交割的特性，永远不会到期结算。只要不被爆仓，用户可以一直持有，因此也就避免了重复开仓，不会贻误对行情的判断。

永续合约类似于一个保证金现货市场，因此它的交易价格接近于标的参考指数价格。锚定现货价格的主要机制是资金费用。也就是，买方和卖方之间每隔8小时计算一次定期支付费用。如果费率为正，多仓将支付，而空仓将获得资金费；如果费率为负，空仓将支付，而多仓将获得资金费。所以，大家可以通过购买或出售进行合约的做多或做空。

从价格设计机制上看，永续合约对标的是现货价格，通常是主流交易所现货价格的加权值。而交割合约的交易价格一般是自己平台的盘口价，在交割之前，价格走势波动的可能性更大，导致用户爆仓，也就是俗称的“插针”。

总而言之，从交割合约发展到永续合约是数字资产金融衍生品市场的巨大进步。对用户而言，安全系数、交易体验都大幅提升。这是WBF选择永续合约而不是交割合约的原因。

所以，我要向大家正式介绍一下我们“瓦特合约”。

在合约这个赛道上，WBF做了完整的发展策略研究，做了大半年的技术准备，终于在3月16日正式上线模拟盘。我们用了一个月的时间来模拟运作，不断打磨系统，寻找BUG，优化体验，并在4月21日已经顺利上线了。现在注册瓦特合约还会有很多惊喜活动。我们的目标是让“瓦特合约”一炮而红，让数字资产用户，想玩合约，就来瓦特。

我们鼓励对交易不太熟悉的新用户，在瓦特合约的模拟交易区体验各种类型的委托。我们为每一个账户都准备了5000SUSD的模拟交易币，让大家零成本学习和熟悉永续合约交易。

3、WBF在机制和产品上有什么创新？

Bella Fang：首先，就团队方面来说，瓦特合约系出名门，由顶尖团队合力打造。瓦特合约团队由来自中金所、汤森路透及国际知名投行、对冲基金的资深金融人士构成，具备丰富的全球金融衍生品市场经验。

WBF正向永续合约首个上线的合约交易对为BTC/USDT。在这个永续合约中加入了“标记价格“、“梯度保证金”和“部份减仓机制”, 可以有效加强风险管理，保障用户权益。

其次，在技术方面，我们也很有优势。大家都知道，目前合约市场的“定点爆仓”、“恶意操纵”等现象司空见惯，用户权益得不到保障，这导致投资者面对“高风险高回报”的合约产品存在很大的选择障碍，入市心态也非常谨慎。正是考虑到这方面，并且践行“不作恶”的理念，我们在产品研发阶段，将风控机制设计作为重心。

同时，业内首创的“爆仓剩余返还”和“阶梯平仓”机制，也就是说，当用户爆仓不穿针的情况下，强平剩余资金返还给用户。就目前来看，在交易所行业，市面上其他交易所都是爆仓直接进入风险基金帐户。这里也体现出WBF的价值观里“客户第一”的理念，并且践行“不作恶”的价值观，因此在产品研发阶段，将风控机制设计作为重中之重。我们希望能够提供缓冲机制保护用户仓位，以尽可能地提高用户资金的安全性，让用户损失降到最小。

这种机制设计和WBF的价值观深度绑定，是WBF“长期主义”的最好体现，希望可以为数字资产的合约用户提供更友好、更温情、更具特色的产品。

4、与OK、火币这些头部交易所的合约产品相比，瓦特合约如何亮剑？瓦特合约的底气又是什么呢？ 

Bella Fang：自2020开年以来，市场上出现越来越多的合约产品，规模不一的交易所纷纷试水这一领域，试图分一杯羹。

但是，想要在竞争激烈的合约赛道胜出，就一定要有自己的核心优势，首先是正确的价值观：

从宏观角度来看，保障用户权益是金融科技行业发展的不竭动力，也是其最终落脚点。交易所作为中介平台，承载的是项目方和投资者的价值中介。如何厘清自身的定位，在巨大的利益诱惑面前，不忘初心，坚守底线，从业者不仅需要良好心态，还需制度建设加持。

具体到WBF自身，自创立伊始，我们就针对行业乱象，提出"不作恶，不砸盘"的理念，坚守正向价值观至今，一以贯之。

落实到合约产品上，我们能够做到不吃客损，不和客户做对手盘，绝不以牺牲客户利益为代价换取短期发展。这和我们此前一直宣贯的WBF秉承“长期主义”发展理念，坚持“不作恶，不砸盘”，绝不操作盘面的实践一脉相承。

初心定了，大方向正确，才能细致打磨产品。

瓦特合约针对用户痛点，推出以下举措：

1.爆仓返还，行业首推

强平剩余资金的30%返还给用户，其余补充至市场风险基金，更加公平合理。这可以理解为，强平风险线比例更低，爆仓情况下用户的损失更少。

2.逐笔强平，保障权益

强平实时评估仓位风险，如果因市场价格变化或者在爆仓过程中保证金释放，使得客户保证金率水平高于爆仓线时，立刻停止爆仓。

相比市场中的“阶梯爆仓强平”机制，我们采用的“逐笔爆仓”计算更加精确、及时，能有效防止价格波动带来的不合理爆仓，及时停止爆仓，在最大程度上保护投资者利益。

3.挂单返佣，体验升级

挂单交易返佣，就是在买一及以下价位买入比特币，成交之后WBF合约交易平台会返给交易手续费，也就是行业里常说的maker一方赚手续费，我们是按万二的比例返还，在行业内的返佣比例相对较高。因此，这可以更好地激励做市商前来挂单，并获得更好的体验。

4.结算及时，流动充裕

运用ADL自动减仓机制，资产实时结算，也就是不论盈亏都可以随时把资金提走。在交易所行业里，我们是最及时的。这不仅可以保证客户权益，还能提高资金流动性和交易深度。

5.超高性能，百万并发

专业金融科技团队精心研发的高性能交易引擎，让我们的内存化系统具备更高的吞吐量。目前最大的用户并发量能达到500万，可以满足深度市场交易需求。

正因为以上的核心优势，所以瓦特合约敢于亮剑，有信心去做“搅局者”。

5、WBF在风控方面做得怎么样呢？极端行情下怎样保护用户权益？

Bella Fang：我们都知道，当前合约交易市场的运行规则还不完善。特别是在极端行情下，用户权益得不到保障，资产随时可能蒸发。比如之前的“3.12”事件，币价大幅下跌，现货市场的波动传到合约市场造成投资者爆仓。

瓦特合约有强大的风控机制，在正常交易频次下，瓦特合约支持百万级并发。但在极端情况下，峰值时的瞬间流量可能高达平时的10倍，系统压力会非常大，但瓦特合约准备了应急预案。

具体来说，瓦特合约在应对此类场景中的举措有几个：

1、高并发系统，可以支持千万级TPS每秒，当然这是指纯下单而言。具体的交易过程还包括撮合和清算，其中清算最为耗时，对系统的稳定性考验也最大。

2、高可用的备用系统：与主系统架构完全一致，如果因为瞬间流量过高而造成网络线路故障，我们可以在几分钟之内切换到备用系统。

3、API限额：这是系统过载时的自我稳定保护机制。

以上举措的最终落脚点都在改善用户体验上。我们不计成本投入的高并发、高可用备用系统和其他保护机制的最终目的都是为了保证流畅的交易体验。

6、WBF上周五举行了“瓦特合约|2020春季新品发布会”。这场发布会不管从规模、阵势还是内容，都让业界感受到了WBF对“瓦特合约”的信心，用户也体会到了“瓦特合约”的与众不同。发布会亮点纷呈，能否跟我们的粉丝分享下呢？

Bella Fang：在上周五，我们WBF举办了WBF2020春季数字金融新品发布会，正式面向全球发布——WBF正向永续合约“瓦特合约”。

我们WBF交易所合约事业部CEO Ethan Cheng在发布会上进行了“瓦特合约创新点”的主题分享，他也提到WBF汇聚业内顶尖的金融工程和软件开发人才，用心打造出瓦特合约。在前期调研，产品开发的基础上，经过密集的产品测试，为防止行情插针，以全面保障安全。同时采用线性计算的方式，以避免反向合约保证金波动带来的不确定性，方便准确计算投资收益。全仓保证金实现了不同交易对之间的保证金共享，有效提高资金利用率和客户仓位抗风险的能力。由此可见，瓦特合约真的十分“硬核”。

当然最精彩的部分还是我们的圆桌论坛。

在“云上之约”圆桌论坛上，金色财经CEO安鑫鑫、纽约DUSD创始人赵胜、币世界CEO谭晨辉、合约帝联合创始人小叮当、币信FOF投资总监呼彦杉和币印矿池联合创始人朱砝六人纷纷对数字资产衍生品的现状与趋势进行分析与点评。大咖之间相互交流，不断碰撞观点，并依次对交易、产品、团队、理念等各个环节进行深入的探讨，以满足观众们想看“神仙打架”的需求。人气掀翻全场！

我很感谢他们对“瓦特合约”的高度肯定，未来我们WBF也一定会秉承“长期主义”精神，下笨功夫，做大合约，希望用户也能跟我们一起见证新纪元！