1.协议控制价值（PCV）储存资产

来源：Fei Analytics

Tribe DAO其主要竞争优势之一是通过PCV储存资产。

TribeDAO可可以部署PCV为了赚取收入，也可以用它来创造Fei，称为协议拥有的Fei（POF）。

与PCV一样，POF可以以对DAO以战略利益的方式进行部署，如通过赚取额外收益来产生现金流，并在不同的地方Fuse矿池和AMM在战略上引导矿池之间的流动性。

来源：Fei Analytics

尽管低于2021年11月的高点PCV目前的价值是6.62亿美元。

我们可以看到我们可以看到93.8%的PCV是由ETH由稳定资产组成。这意味着PCV它应该能够在看跌的市场条件下保持稳定的价值，正如2022年初所看到的那样Tribe在未来很长一段时间内保持良好的资本状况。

此外，还可以增加对这些资产的重视PCV因为这两组资产都是整个资产，所以效用和获得收益的机会DeFi协议集成最广泛。

这种巨大而不断增长的储存资产将有助于Tribe DAO成为DeFi国王允许它们对收益率和流动性流动产生重大影响。

2. 垂直整合

Fei-Rari合并的一个重要好处是它通过了TribeDAO提供稳定的货币和贷款市场，帮助他们垂直整合TribeDAO。这是三种主要协议类型中的两种，第三种是AMM(自动做市商)，DAO需要AMM来控制DeFi堆栈的所有层。

本质上，控制堆栈意味着DeFi协议，或DAO黑手党可以在不依赖任何第三方协议的情况下，影响利率和流动性流动，独立金融体系。竞争日益激烈，变化迅速DeFi这可以大大增加环境Dao长期生存机会，大大提高竞争定位。

虽然Tribe DAO还没有自己的AMM，但是通过与Balancer的紧密联系与一个AMM除计划使用外，还建立了密切的联系DEX管理协议控制值（PCV）外，Tribe DAO和Balancer900万美元的代币交易于2021年11月进行。在可预见的未来，这很可能会使这两种协议保持密切联系，帮助填补Tribe DAO的“AMM缺口”。

3.人才资本

Tribe DAO由非常有才华的开发人员、贡献者和社区成员组成。

合并前，Fei和Rari产品与市场的匹配关系已成功建立，Fei的市值达到7.561亿美元是2021年7月创下历史最低纪录的两倍多Rari的TVL在提出收购提议时11.61亿美元。这显示了两个团队强大的发展、业务和社区建设能力。

另外，考虑一下Fei和Fuse这两个团队在不断发布新特性和产品能力方面带来的创新，DAO和社区似乎很有可能适应快速和不断变化DeFi环境。

4.合作与合作

Fei和Rari团队展示了出色的业务发展技能。

超过20家Dao已经或计划推出Fuse矿池，而Fei已经与Index Coop、Angle Protocol以及上面提到的Balancer等多个项目合作。

这表明Tribe DAO具有高度的协作性，能够在DeFi战略互成战略互惠的伙伴关系。考虑到DAO-to-DAO在合作关系中看到的不断增长的价值，以及DeFi价值主张是可组合的，Tribe不利地位的可能性较低。

正如传统股市所说，股票不是业务，加密市场中的代币不是协议。

就像过去一年看到的，很多基础设施都很强DeFi由于代币经济设计不佳，该项目的表现远远落后于市场指数和基准。

让我们一起理解Tribe代币经济，看避免类似的命运。

来源：Medium的Tribe文章的分发机制

正如我们所看到的，Tribe初始分配高度分散，只有18%流向团队和早期投资者。这两组之间的分配明显低于其他许多DeFi协议，仅Genesis参与者的分配是私人轮投资者的两倍。

来源：Medium的Tribe文章的分发机制

此外，Tribe由于兑现期过长的前提，投资者和团队代币的兑现期分别超过4年和5年。此外，团队分配是反向加权的，这意味着代币持有人必须在协议的早期阶段承担早期通货膨胀。

这种更公平的代币分配和更长的兑现时间表明，Tribe DAO是一个高度长期导向的，并且可能会做出强调长期稳定性和可持续性的决策。

Tribe在TribeDAO和Fei协议中有两个关键角色：

与大多数DeFi代币一样，Tribe作为一个整体DAO持有人可以对各种项目进行内部治理(如PCV分配)投票。Tribe也对DAO资金库或PCV持有微治理权的资产，AAVE、ANGLE、BAL、COMP、CRV、CVX、INDEX和TOKE构成可以行使这些权利的代币。

Tribe DAO是DeFi微治理的先驱之一是利用它们INDEX微治理有助于实现让步Fei在Aave以网上门槛而闻名。虽然相对于ETH这些代币只占协议控制值，资产稳定（PCV）但是Tribe未来广泛的微治理权可能是正确的Dao有价值，增加了代币在这类买家中的吸引力。

Tribe第二个主要用途是FEI提供协议支持MKR在MakerDAO如果Fei如果担保不足，就会铸造Tribe，从PCV赎回并重新担保协议。

Tribe由于驱动因素和价值增值机制是回购，因为驱动因素和价值增值机制PCV如果所有的价值Fei都被赎回为其基础质押品，将被分配给每周购买的Tribe，这些Tribe再分配回协议库。

除了激励PCV这些回购除了增长和管理责任之外，还应该促进Tribe收购压力来源。到目前为止，价值超过1328万美元的回购已经实施。

虽然如果Fei担保不足，会有永久的重大通胀冲击风险，但是Tribe目前只是通过“Fei-Rari释放流动性挖矿，FeiRari”是一个由TribeDAO运营的Fuse矿池。虽然这可能会给代币带来销售压力，因为它是由矿工开采获得的。但从长远来看，由于协议的控制值（PCV）协议的大小，以避免依赖，并可能完全消除排放。

就目前而言，Tribe代币经济似乎对投资者非常有利，尤其是和DeFi与疯狂的通胀代币经济相比。

最后，Fei Protocol联合创始人Joey Santoro有可能进一步改善供需动态的代币经济改善方案。

现在我们知道了Tribe DAO让我们来看看产品、竞争优势和代币经济Tribe DAO财务状况，并尝试使用现金流折现（DCF）估值模型。

Tribe DAO的现金流主要有三种来源：

试图预测模型Fei稳定币和Fuse增长是估计这三个来源产生的现金流的一种手段。

该模型的折现率为35%，与风险投资本家对初创企业的平均估值范围一致。此外，该模型还采用2%的最终增长率来跟踪全球预期增长率。

假设未来五年稳定货币市场将以越来越慢的速度增长227%。考虑到上述竞争优势，Fei该公司是受益者，预计未来四年将随之而来PCV其市场份额将继续增长。

该模型还通过部署预测AMM、贷款市场和流动性质押服务，DAO能够在协议中拥有的Fei初始收益率为5%，在PCV收益率为3%，预计随着协议规模的扩大而下降。

该模型预计，以太坊L1和L2未来五年，贷款部门将以每年放缓的速度增长556%。考虑到DeFi所有资产的潜在市场，Fuse该模型预计将在该行业占据越来越大的市场份额虑该模型Midas Capital资本部署)。

虽然不同矿池的利用率与利息差异很大，但模型预测Rari将获得基于AUM(资产管理规模)0.25总利用率%。

我们计算了两种协议产生的总现金流，并将其折现到目前为止Tribe公平价值在1.63- 3.52美元之间。

以目前0.58这意味着美元的价格上涨了207%-564%。

1.竞争力

稳定货币领域的竞争非常激烈。24家公司的市值超过1亿美元，9家公司的市值超过10亿美元。考虑到该领域巨大的潜在市场，竞争力不太可能在可预见的未来削弱。

在孤立的贷款市场上，竞争也很激烈，Euler Finance和Silo Finance等待新协议看到投资者的兴趣。另外，最近推出的Aave v3它还包括一些独立的贷款功能，进一步混乱了竞争水域。

2.协议控制价值风险（PCV Risk）

如前所述，Fei的PCV(协议控制值)存储在不同的协议中。虽然风险分布在这些协议中，但如果使用一个或多个协议，或DeFi重大系统性事件，很大一部分PCV可能会失去，使Fei多个存放Fuse矿池存在抵押不足的风险。

3.排放

虽然回购持续存在，但仍然活跃Tribe排放，使代币成为矿工的目标，潜在给予Tribe价格带来下行压力。此外，考虑到反向加权股权和价格大幅上涨的可能性，反向加权股权可能会给未来团队和核心贡献者带来大量销售的风险。

4. 对监管的担忧

稳定货币发行者和整个DeFi可能面临监管机构的打击。尽管如此Tribe DAO采用完全分散的链上治理，但仍面临被希望控制的局面DeFi政府机构审查的风险。

有两种创新协议产品Volt Protocol和Midas Capital，协议控制价值巨大（PCV）储存资产，由一群强大的贡献者领导，不断建设、发行和交易，Tribe DAO似乎准备成为一个DeFi黑手党，从这个熊市中脱颖而出。

虽然该协议面临着几个重要的风险来源，但当投资者看到它时，它具有强大的代币经济和强大的上涨潜力Tribe我们不应该因为一棵树而放弃整个森林。