11 月 25 日，QCP 发布每日观点称，昨天，加密市场下跌，超过 1 亿美元的 BTC 和 ETH 仓位在各大交易所被清算。然而，BTC 和 ETH 仍稳稳地交易在关键支撑位之上（分别为 95,000 和 3,200）。尽管周末市场有所回调，但长期波动率仍然相对较高。市场似乎预计 BTC 在 12 月之前将横盘整理，而短期内的关注点转向 ETH。

ETH 的风险逆转依然大幅倾向于短期看涨期权，而 BTC 的看涨期权需求主要集中在 2024 年 12 月 27 日之后，这受到特朗普亲加密政策潜在影响的推动，而这些政策预计最早将在明年晚些时候生效。正如我们上周提到的，如果 BTC 持续未能突破 100,000，可能会出现资金从 BTC 转向 ETH 和其他山寨币的趋势。事实上，这种情况已经开始发生。

过去一周，BTC 的市值占比从 62% 降至 59%。尽管现货 ETF 持续强劲的资金流入以及看涨的 IBIT 期权倾向支撑 BTC，但面对巨大的 100,000 卖单墙，BTC 似乎仍在艰难前行。