3 月 21 日，美 SEC 发布《关于某些工作量证明挖矿活动的声明》，作为为联邦证券法在加密资产领域应用提供更大清晰度的一部分努力，公司财务司针对某些在工作量证明（Proof-of-Work，简称 PoW）网络上进行的活动（称为「挖矿」）发表其观点。

声明具体涉及与公共、无许可网络的程序化功能密切相关的加密资产的挖矿，这些加密资产用于参与或因参与该网络的共识机制而获得，或者用于维护或因维护该网络的技术运作和安全性而获得。我们在本声明中将这些加密资产称为「涵盖加密资产」（Covered Crypto Assets），并将其在工作量证明网络上的挖矿活动称为「协议挖矿」（Protocol Mining）。

《证券法》第 2(a)(1) 节和《交易法》第 3(a)(10) 节分别通过列举各种金融工具（包括「股票」、「票据」和「债券」）来定义「证券」一词。由于涵盖加密资产（Covered Crypto Asset）不构成「证券」定义中明确列举的任何金融工具，我们在协议挖矿（Protocol Mining）背景下对涉及涵盖加密资产的某些交易的分析，依据的是《美国证券交易委员会诉 W.J. Howey 公司案》中确立的「投资合同」测试（Howey Test）。「Howey 测试」用于分析那些未在上述法定条款中列明的安排或工具，基于其「经济现实」。