4 月 15 日，数字资产投资公司 Galaxy Research 周一发布的报告指出，加密借贷市场规模仍远不及 2022-2023 年残酷加密寒冬前的水平，但表面之下，复苏迹象正在显现，尤其是在去中心化领域。报告显示，截至 2024 年底，加密借贷市场总规模为 365 亿美元，包括以加密抵押稳定币支持的贷款。这较 2021 年牛市高峰时的 644 亿美元大幅下降，当时加密借贷因投机热潮激增。

市场低迷源于主要借贷机构如 Celsius、BlockFi 和 Genesis 的倒闭，少数大型参与者主导了中心化金融（CeFi）借贷领域。报告称，Tether 拥有最大的市场份额，其次是 Galaxy 和 Ledn。这三家实体在 112 亿美元的 CeFi 贷款账本中占近 90% 的未偿贷款。值得注意的是，CeFi 贷款较 2022 年初 348 亿美元的峰值下降了 68%。

而真正的增长正在链上发生。去中心化借贷协议允许用户通过锁定抵押品借入加密资产，全天候运行且无需依赖中心化实体，此类协议发展迅速。Galaxy表示，自2022年底市场触底以来，DeFi未偿借贷激增959%，从18亿美元攀升至191亿美元，覆盖20个应用和12个区块链。