5 月 12 日，Bitfinex Alpha 发布报告称，比特币首次在三个多月内重新突破 10 万美元大关，显示出新的强劲势头，此前其价格从 1 月的历史高点下跌了 32%。在宏观顺风的推动下——包括关税紧张局势缓和和美联储语调转向鸽派——这一突破与更广泛的风险偏好转变相一致，比特币的表现超越了股市。

重要的是，资金持续流入比特币，这一点从实现的市值创下历史新高以及过去两周 ETF 流入超过 9.2 亿美元中可见一斑。链上数据还显示，持有亏损的比特币数量显著减少，超过 300 万枚 BTC 重新实现盈利。结合不断上升的现货交易量和机构主导的 ETF 资金流入，比特币现在处于结构性的坚实基础之上。只要宏观条件保持支持，短期下跌很可能会被迅速吸收，强化上行趋势，并使 BTC 有望进一步冲击新的高点。

与此同时，美联储因通胀和失业率双双上升的担忧而维持利率不变，凸显了滞胀风险。美联储主席鲍威尔强调经济前景的不确定性，指出美联储在决定进一步政策行动之前需要更多数据。尽管市场预期 7 月前降息，但美联储仍保持谨慎，优先考虑价格稳定而非迅速应对增长放缓。

在加密领域，新进展显示机构和政府对加密市场的兴趣日益增加，但政治和监管障碍依然存在。新罕布什尔州在金融创新方面迈出了大胆一步，成为美国第一个颁布法律允许投资加密货币和贵金属的州。这一举措反映了在国家政策辩论不断演变中，州级层面数字资产整合的势头日益增强。

在私营部门，贝莱德通过与 SEC 会面加深了监管参与，讨论为加密 ETF 引入质押功能和完善期权交易规则。此次会面标志着加密资产监管的重要发展，贝莱德倡导在基于以太坊的 ETF 中引入质押功能并扩展产品功能。这也反映了 SEC 在塑造数字资产领域方面变得更加积极的监管基调。