据新京报等各大媒体报道，迅雷（XNET.NASDQA）公告称深圳警方已对前CEO陈磊涉嫌职务侵占行为进行立案调查。迅雷前CEO陈磊在迅雷主导的两项核心业务分别是星域CDN和玩客币，曾帮助迅雷创造巨额营收，在美股暴涨五倍。星域CDN和玩客币从今天的角度看分别是存储应用和存储代币，从技术角度看分别对应IPFS和FILECOIN，堪称中国版的IPFS。

生产玩客币的玩客云矿机在京东预售就超过千万人预定，官方399元的矿机最高炒到了2000元，而且已经有了落地应用星域CDN。据公开资料显示小米、爱奇艺、熊猫直播、陌陌等流量大户已经选择了和星域CDN携手同行。

2018年的迅雷可以说是如日中天，在陈磊主导期间迅雷股价暴涨五倍，可惜转型的“短暂辉煌”在政策叫停“炒币”背景下草草收尾后，如今市值不足2亿美元的迅雷除了时不时上演的公司内斗“狗血剧”，剩下的只有亏损，主导转型的陈磊更是在2020年4月份草草离职。

2002年成立的迅雷，在一般人记忆中，主要印象是一个下载工具。但其重要性被大多数人低估了，它是中国互联网发展史上，是一个绝佳的研究标本。它的研究价值，不仅是它曾经一度和腾讯齐驱并驾，曾经有超过4亿的用户。而是它经历了中国互联网每一个重要阶段，接触过每一个流行的商业风口，也收集齐了互联网创业公司，不同阶段遇到的各种重大问题：回国创业、大额融资、高速发展、日活过亿、延缓上市、上市失败、转型失败、流血再上市、创始人失去控制权、创始人离职、职业经理人接手、股票暴涨、管理层内斗、政策监管、股票暴跌、职业经理人出局、离职的老员工回归接手。这些问题竟然集中在一家公司密集爆发，几乎把创业发展能踩的坑全踩了。

?首先可以肯定的是迅雷公司业绩的冰冷跟内斗的火热是两个极端，先从业绩说起，数矿财经梳理发现，迅雷在2015年就出现大额亏损，直到今年上半年仍未扭亏，算起来已经连续亏损了22个季度。

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具体经营亏损金额累计近2.5亿美元，归母净利润累计亏损金额1.8亿美元。常年徘徊在25%左右的经营亏损率也让公司的现金流捉襟见肘，截至2019年12月31日，迅雷经营现金流净额为-4565万美元，也是自2017年连续三年出现大额经营现金流净流出。

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数矿财经整理迅雷业务构成发现截止2020年6月，迅雷营收主要来源于“云计算和网络增值业务”和“订阅收入”，第三块广告业务收入占比不足一成。

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其中占比大块的云计算与其他网络增值服务业务（下称IVAS）主要分为两块，面向B端企业客户的星域CDN与面向C端的网心云（原玩客云）。

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数矿财经科普一下CDN的概念，CDN是Content Delivery Network的简称，译为内容分发网络，相当于现在布局各家的水龙头网络，代替了原来集中式的用水窖取水，IPFS主打的也正是这块，存储与分发。

迅雷的CDN与传统的云服务商的CDN有所区别，传统云服务商的CDN是采用大量自建节点的方式来实现，比如阿里云在全球30多个国家自建了1000多个节点。而迅雷采用的是共享用户节点的方式，也就是说，你家的水龙头也可以为我所用，代价就是我付给你“金币”，金币可以直接兑换成现金。

这种“空手套白狼”的好处是，宽带成本大大降低，迅雷的星域CDN价格远低于竞争对手，2017年阿里云的CDN价格为0.17元/GB，迅雷星域CDN价格为0.099元/GB。为此，迅雷赢得了快手、爱奇艺（IQ.NASDAQ）、小米(01810.HK）、B站（BILLI.NASDAQ）等的订单。

迅雷的玩客云（现网心云）借助玩客币的经济流转模型，形成了一针刺破天的强大势能，市场火爆，在短期内快速形成了B端与C端的链接，并将公司股价提升了近6倍。当时一台399元的“玩客云”硬件设备（网友称为矿机）被炒到了2000元，开售前的预约人数超过千万，一经推出瞬间秒光。

可惜陈磊主导下的迅雷风光太短暂，因内斗玩客云项目引起监管层关注，并被点名批评，项目也噶然而止。随后的几年，云计算领域风云幻变，头部云服务商陆续推出自己的共享CDN，迅雷的星域CDN价格优势被抹去，加之迅雷玩客云硬件销量出现断崖式下跌，迅雷云计算与IVAS收入一年不如一年。

2019年，迅雷IVAS部分收入为8410万美元，较2018年的1.23亿美元与2017年的9450万美元均有不少降幅。目前迅雷的这块业务增幅仅为10%，同期，阿里云业务季度营收规模大18.35亿美元,同比增速高达59%。

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陈磊被立案事件发生后，迅雷股价再度跌破3美元/股，目前的市值已不足2亿美元。

从最高峰的12.8亿到现在的不足2亿，迅雷这一盘好牌到底是如何打成现在这个样子的呢？可能我们要从2014年说起。

2014年4月，迅雷完成E轮融资——3.1亿美金，包括小米的2亿美金、金山的9000万美金。6月，迅雷终于上市，市值10亿美金左右，之后跌到7亿美金左右。而上市之前的融资，就已经超过5亿美金，所以有人形容迅雷上市是“大出血”。

按照常理，上市是一个创业者和一家公司的高光时刻，理应把酒言欢，举杯相庆。但是在迅雷上市时，却蒙上一层悲怆的色彩。林军在《我知道的邹胜龙》里说，“2014年夏，迅雷IPO成功，上市后迅雷高管一起在纽约找了家中餐馆喝茅台庆祝，喝着喝着，程浩大哭起来。”“那个庆功宴上，程浩一直在哭，但哭中带笑，邹胜龙一直在笑，笑中带哭。”

上市后，迅雷股权结构变成了：小米31.8%、金山13.0%、邹胜龙9.5%、程浩3.8%。雷军系占了44.8%。辛苦养大的儿子，成年时却被人抱走了，控制欲超强的邹老板，心情可想而知。这为后来迅雷的高层内讧埋下了隐患。

2016年12月12日晚间，迅雷公司（Nasdaq：XNET）宣布，公司董事会选举小米公司联合创始人王川为公司董事长，一手创建迅雷的邹胜龙卸任董事长职位。随着管理层换血，迅雷告别创业时代进入资本阶段。小米系话语权进一步扩大，陈磊正是在这个时候被雷军邀请进入迅雷的。

进入迅雷的陈磊开始了一系列改革，为今后做好准备。他组建全新的公司——网心科技，自己担任CEO，迅雷已经错过了移动互联网，靠原有业务，几乎不可能翻盘。那个下载的迅雷，在PC互联网大放光彩，在移动互联网时代束之高阁，就像是骑兵部队，在冷兵器时代是大杀器，横冲直撞，所向披靡，但到了快速移动的装甲车时代，骑兵就成了一个娱乐和礼仪的象征了。

网心的核心业务是云计算和区块链业务。陈磊有意和迅雷本部分开办公，除了少部分是迅雷的员工，绝大部分都是从外部招聘。网心的文化强调，扁平化的组织架构和包容的氛围。

迅雷之前的“水晶计划”，陈磊上任后再次复活，推出赚钱宝后升级为玩客云的硬件。买了硬件的用户，出售闲置的带宽和存储，迅雷支付现金采购，然后转手将带宽卖给客户。但这种情况下，玩客云卖的越多，迅雷赔得越多。所以硬件的销售数量一直不敢放开。

最终，陈磊找到了数字币和区块链技术这把钥匙。当时比特币已经突破10000美金。他把发现金补贴，改为发一种名叫“玩客币”的虚拟货币。用虚拟货币来吸引用户，交换闲置的带宽，这就解决了成本过高的问题。发展更多用户，最后形成一个几百上千万节点的分布式网络，这可能颠覆传统CDN商业模式。

2017年玩客云上线，陈磊代表迅雷喊出了ALLIN区块链的口号。从此玩客云作为迅雷压上重注的产品走到了时代的“钱”沿。而玩客云一经面世就市场火爆，而迅雷也一度被认为是传统互联网转型最成功的企业。

这种原来用于激励用户的玩客币，在币圈的炒作下，涨幅超过惊人的100倍。玩客云京东预约购买超过1000万台。原本399元一台的玩客云，二手的都被炒到3000元。“我们当时玩客云设备，最高一天流水超过一亿。”网心一位参与项目的核心成员透露，当时大家都被发展速度震惊了。受区块链相关概念刺激，迅雷股票从长期徘徊在3美金左右，2017年10月开始暴涨，2个月内涨到最高27美金。涨幅高达900%。

从技术角度看，玩客云其实就是分布在用户家中的无限节点，用户越多，节点的数量就会呈几何级数增长，迅雷也以此基础搭建了迅雷星域CDN。而区块链的变现，从理论，到技术研发，产品试运行，大规模普及，中间有个漫长的过程。网心投入了大量时间、人力和资金在区块链上。根据之前迅雷的公关稿宣传，“迅雷链对接合作的企业机构已达到100多家，为包括壹基金等在内的知名企业完成50多个区块链应用项目，涉及金融、版权保护、溯源、公益、交通、基因、供应链、新零售等多个细分领域。为了帮更多企业和开发者用好区块链，迅雷链还推出了16项区块链产品解决方案，覆盖至金融、民生、司法、医疗、政务、工业6大领域，又一次成为了行业标杆。”

当时的玩客云矿机是在市场上一机难求，炒家让玩客云矿机变成了最时髦最暴利的抢手货。

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在星域CDN和玩客云两驾马车的带动下，迅雷的股价暴涨五倍。

2017-11-21 美东时间周一，迅雷股价再次大涨几乎25％，来到了18.99美元。，迅雷更是堪称中概股的“涨幅王”。

要知道，迅雷2014年上市，股价一直不愠不火，此前一段时间也一直在3-4美元徘徊，一度只有3.11美元，如今只用了几个月时间就暴涨超过5倍。

这在中国的互联网公司历史中堪称创造了一个奇迹，当时还请来了C井空等名人代言。

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可惜这次蒸蒸日上的势头并没有持续多久，一场热烈火爆的内斗很快就将拉开序幕，迅雷从巅峰滑落只用了不到一个礼拜。

2017年11月28日上午，陈磊为代表的的迅雷发布公告称，迅雷已正式撤销迅雷金融、迅雷易贷、迅雷小游戏、迅雷爱交易等业务的品牌和商标授权，并要求其全面停止对迅雷商标的任何使用。

於菲为代表的迅雷金融下午发公告反击称，迅雷大数据和子公司迅雷金融是经迅雷董事会批准设立的子公司，不存在撤回品牌一说，今后仍将继续开展业务。同时，公告直指迅雷CEO、网心科技总裁陈磊开展的发行玩客币活动是非法集资的骗局。

迅雷官方微博随后发声明称，大数据公司对迅雷CEO陈磊和迅雷集团的指责是诽谤和诋毁，将会坚决通过法律手段进行追诉。并表示，已向迅雷大数据公司递送了律师函，并要求其全面停止对迅雷商标的任何使用。

迅雷金融晚上回呛称，迅雷大数据公司至今从未收到迅雷集团的任何律师函，请陈磊停止欺骗公众，侵犯迅雷大数据公司利益的行为。此外，迅雷金融再次试图将矛头指向玩客币，称曾受到玩客币的牵连被约谈过，并呼吁业界技术专家考察玩客币。

11月29日迅雷公司凌晨发全体股东信，强调对CEO陈磊有着充分的信任和授权；针对迅雷大数据公司对玩客币的说法，迅雷公司董事会对其澄清，并称其符合国家的法律法规。迅雷官方称，原迅雷高级副总裁於菲在任职期间，存在多项不当行为，涉嫌利益输送。其中包括，迅雷集团与迅雷大数据公司的协议并未经过公司正常审批流程，协议中也存在多处显失公平和有损迅雷集团利益的条款。迅雷还称，於菲未实际支付一分钱就获得多家公司的股份和控制权，将会请相关执法、监督部门展开调查。

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下午，迅雷再次发布全员邮件，称经公司决定，即日起暂停高级副总裁於菲在迅雷集团的一切职务。

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迅雷大数据下午迅速开始反击，於菲发微博面向公众质疑玩客云的合规性，将矛盾直指迅雷CEO陈磊的团队，并引申出了陈磊的个人问题称陈磊与时任迅雷副总裁董鳕有男女关系。网上有消息散播出去称陈磊与董鳕的关系在迅雷内部是公开的秘密，二人曾在迅雷任职期间育有一子，同时陈磊将一批董鳕黑龙江鹤岗的老乡、闺蜜，安插在公司关键岗位。

迅雷大数据公司下午也发表了声明，称迅雷美股上市公司是注册在开曼群岛的离岸公司，根本不是迅雷大数据公司的股东。迅雷大数据方面称，迅雷大数据公司的股东之一为深圳市迅雷网络技术有限公司，其主要股东为邹胜龙（76%），其董事会与开曼群岛迅雷有限公司的董事会是两套人员，各自独立运作。同时，於菲助理向媒体表示，於菲已于近日辞去大数据公司的职位，且股权也在进行变更，未来将不持有迅雷大数据公司的股份。另外，迅雷大数据公司还公开发表文章《九评玩客币（一）》，文中指迅雷CEO陈磊率网心公司顶风作案，违法充当玩客币黑市交易的清结算服务商。

到了晚上，迅雷再发公告，重申将采用法律手段收回对迅雷大数据及其子公司的品牌授权的立场。并呼吁大家不要使用迅雷大数据公司旗下的金融产品，如果因为使用该公司的金融产品而导致财产和利益受损，迅雷不能承担任何责任。

11月30日於菲中午发表第一封公开信，称迅雷金融公司与迅雷集团之间合作协议按迅雷内部流程审核，并无异议。於菲个人目前不持有迅雷金融任何股份，迅雷金融业务现由公司董事会与CEO胡捷开展。

於菲在声明中指出，其与迅雷现任CEO陈磊之间存在分歧。於菲表示，迅雷玩客币并未采用区块链技术，也不应上线用户间转账功能。迅雷在非法内容控制方面，应以快播为前车之鉴。其中特别提到的是放任非法内容泛滥。

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下午，迅雷公司爆发迅雷大数据自导自演的维权事件，迅雷公司称公司总部的“维权事件”，是迅雷大数据公司员工张文东雇人蓄意闹事，其上级领导为公司原高级副总裁於菲，迅雷还称於菲曾为闹事者申请10万元“公关费”，直指迅雷大数据实际控制人于菲涉嫌雇佣不法分子假冒迅雷用户“维权”。

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迅雷大数据实际控制人之一是於菲，原是迅雷高级副总裁，负责法务、政府关系与行政事务。曾陪着邹胜龙远赴美国敲钟。根据迅雷大数据CEO胡捷的说法，“对于迅雷金融板块业务，迅雷创始人、前CEO邹胜龙是支持的。”於菲也在声明中多次强调，“迅雷大数据直接受命于邹胜龙。”陈磊的这些制约措施，直接冲击到了既得利益群体。

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数矿财经发现，於菲与迅雷创始人、董事长邹胜龙关系匪浅。这两人直接或间接参股多家公司，还同时担任某公司高管。

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经过多次拉锯式的公关战，最后双方在股东调节下，息事宁人。在2016年12月3日晚间，两家公司发布联合公告，称商务纠纷在迅雷公司高级副总裁於菲协调下，双方达成了共识。大数据公司管理层将回购迅雷公司在大数据公司的全部股权，并从迅雷品牌切换到摸金狗品牌开展业务。

表面上看，这是关于迅雷品牌使用权的分歧，但背后是新老迅雷人关于控制权的争夺战。邹胜龙为代表的老迅雷人，是流量思维，用网贷等方式，把现有用户变现，而且已经获得了稳定收益。而陈磊和雷军为代表的新迅雷人，是技术性思维，要搞云计算和区块链，其他的都要收缩。过往旧的怨恨，和新的利益矛盾，彻底引发了这场战争。虽然股东之间取得妥协的过程很快，但是有些事情发出去了就收不回来了。

2018年1月12日，中国互联网金融协会在其官网发布《关于防范变相ICO活动的风险提示》，称随着各地ICO项目逐步完成清退，以发行迅雷“链克”(原名“玩客币”)为代表，一种名为“以矿机为核心发行虚拟数字资产”(IMO)的模式值得警惕，存在风险隐患。呼吁广大消费者和投资者应认清相关模式的本质，增强风险防范意识，理性投资，不要盲目跟风炒作。

遭点名批评后，迅雷周五早盘大跌，截至北京时间22：34，其股价下跌5.55美元至17.35美元，跌幅达24.24%。

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迅雷品牌自此元气大伤，区块链业务也受到了冲击，股价从27美金一路下滑，再次回到3块左右。玩客云也一蹶不振，随着币价暴跌、产量减半，玩客云的每日实际产出，已从巅峰时的一百多元，跌至不足0.4元。而玩客云矿机的价格则从2000多元，跌至50元。

2018年9月，迅雷宣布将链克相关业务出售给新大陆集团，实现了迅雷与链克的彻底切割。但链克业务被剥离后，迅雷仍在负责链克的市场推广工作。迅雷对外宣传链克可以在官方商城内兑换各种商品，但事实上，链克商城内最实用的各种视频网站会员服务，长期缺货，而实物商品，则充斥着大量杂牌小家电，甚至是不锈钢盆。

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在币圈，“换不锈钢盆”是玩家们对于暴跌币种的常见调侃。而在链克商城，链克真的可以“换不锈钢盆”。

在这次内耗的战役中，没有赢家。

李金波接替陈磊的那一天，是4月2号。5年前的4月1号网心成立，4月2号陈磊走马上任。不多不少，刚好五年。“只看后浪推前浪，当悟新人换旧人。”看来迅雷背后的操盘手真的很着急，不愿意陈磊再多呆一天。

数矿财经查询相关文件得知，过去一年，迅雷股权结构发生了非常大的变化，截至2019年3月31日，小米持有迅雷27.8%的股份，“雷军系”的金山软件持有11.1%的股份，为前两大股东。但截至2020年4月15日，李金波通过旗下Itui International Inc.公司持股39.8%，涌容（香港）资产管理有限公司持股14.5%，为新的前两大股东。

索罗斯说金融是一场基于假象和谎言的游戏。曾经经历过玩客云的人有的赚了，也有的赔了，不过当时的参与者还留在区块链领域的现在都已经成为了资深人士，茶余饭后聊起玩客云还会唏嘘，如果迅雷当时没有内斗，在经济模型和CDN的双重带动下发展两年，现在哪儿有IPFS什么事。而於菲当时指责玩客云存储非法信息的问题，即使是跳票多年后最近刚刚主网上线的区块链内容分发项目IPFS也依然没有听说获得了解决。