北京时间 1 月 3 日晚，FutureMoney （FM）与 Clipper Coin Capital （CCC）联和成立的数字资产管理公司 Supernova Digital 举办了首次债券线上分享会，并发布了首支债券产品 BitBondUSD1906，开拓了数币金融的一个新领域。

此次发布会的对话嘉宾：
主持人：Blocks.tech 创始人杨威
嘉宾 Supernova Digital 联合创始人李哲 , 刘震；BEPAL 钱包创始人胡园泉；公信宝 COO 范雅芸；InVault 创始人兼 CEO 许斌；8AM 数字资管平台 CEO Ricky Ding；启赢科技创始人李天

发布会精彩问答

Supernova Digital 联合创始人李哲：提供标准化的债券型资产，是完善数字货币金融市场品类的重要一步

杨威 : 作为一场数字货币债券的分享会，李总是否可以先给大家简单介绍一下债券，以及数字货币债券的意义 ?

李哲表示：通俗来说，债券是一种标准化的，有固定面额的，在到期的时候需要支付本金和利息的一种金融产品，利息可以是每隔一段时间偿付，优点是既有稳定收益，又有不错的流动性，可以在二级市场上流通。

至于大的意义，一是提供标准化的债券型资产，完善数字货币金融市场品类。二是扩充融资方式，为在数字货币领域的有良好现金流的企业增加杠杆。三有利于数字货币资管行业的发展，为低风险偏好的投资人提供底层资产。更有利于平台和普通币民享受资本红利。

杨威 : 那么 Supernova Digital 本次发行的数字货币债券，可否简单介绍一下？为什么 FM 要和 CCC 的刘震总一起来做这个事？

李哲表示：Supernova Digital 推出的 BitBond 是形式上基于以太坊 ERC-20 的 token，将以美元计价。目前债券约定面值为 100 美元，6 个月到期，年化票息为 15%。
至于什么是以美元计价，意思就是即使 USDT 出现了折价，我们仍然将以等值的 USD 返还到客户。客户可以在发售期间以一定面值买入 BitBond 债券，每月定期收到 1.25% 的票息，并在到期日可兑换与债券面值的美元。在债券到期前，客户可以在二级市场进行交易以提前实现流动性。

其实目前的币圈，还没有真正的债券。我们觉得应该要做一个这样的品类出来。填补市场的空缺，也给投资人一个更好的投资选项。无论是我，还是刘震兄，都来自传统金融，我们都熟悉并了解债券这个品类。也深知债券是一个非常大的市场，大家都有需求，尤其在熊市的时候，整体市场环境越不好，债券的需求越旺盛。

我们两家一起来做，一方面是提供了更多的技术支持和保障。丰富和完善我们的策略种类。二是两家在一起，资本金更充足，可以承接更大的资金体量。把债券这个品类做的更大，给行业提供更多的可投标的和完善金融市场。

BEPAL 创始人兼 CEO 胡园泉 : 在当前追求高风险高收益为主导的资管市场情况下，债券产品应该是市场非常需要的

杨威：都说做钱包不赚钱，资管行业如何帮助钱包赚钱？

胡园泉表示：钱包的盈利模式一直以来都被人诟病，之前一直找不到特别清晰的变现方式。
但是，当“入口”边上出现一个又一个服务商后，其实入口是比较容易找到自己的盈利模式的。过去半年以来，许多钱包都向用户推出了资管服务，从原来仅仅帮助用户存储数字资产的思路逐步转向帮助用户更好的管理资产的方向。资管方和钱包方互补，共同服务用户，不仅帮助用户更好地保护自己的数字资产，另一方面也能方便地做资产增值。BEPAL 已于 2018 年 12 月成功推出高端数字资产托管平台 BEPAL?。BEPAL?的成立，充分印证了钱包方在用户和资管方之间起到的一个中间桥梁的作用。

主持人提问：债券产品对于丰富资管行业的重要性
胡园泉表示：当前资管行业发展还在初期，资管团队良莠不齐，是很正常的情况。此外，用户可以选择的产品类型太少。目前常见的就是为用户直接提供配置不同风险策略的量化交易服务，比如期现套利、跨期套利等等。这些都是目前自管行业面临的问题。而债券产品对于目前的资管行业来说是一种很好的补充，一方面减少用户理解的成本；另外，债券产品又较长周期和稳定的收益，用户不需要天天关注收益率，减轻用户和资管方对接沟通的成本。债券产品为用户在分配、组合自己的投资方案时提供了额外的选择项。在当前追求高风险高收益为主导的资管市场情况下，债券产品应该是市场非常需要的。

公信宝 COO 范雅芸：空气项目资产很有可能随时归零，因此优秀的项目才有发行债券的意义

杨威：布洛克城在资管领域的布局是什么？
布洛克城在资管领域已经有了半年的布局，目前布洛克城的资管产品平台分为两类，一是定期产品平台，币定盈。二是活期产品平台，活期通。这里有一个重要点就是：布洛克城做的是平台而不是产品本身。现在其实量化的资管产品市场鱼龙混杂，用户一不小心就会踩坑。而布洛克城缺可以通过一系列的风控手段，将踩坑的风险降到最低，布洛克城会对第三方资管产品的账户进行实时的监控，并且对团队的偿付能力以及往期的产品表现作出一系列深度的评估。布洛克城会推出更丰富的资管类产品，满足不同风险偏好的投资者的需求，在风险可控的基础上为用户提供最好的回报。

杨威：从项目方角度来看，对债券这种产品是否有需求，意义在哪？
看需求的问题，首先是肯定有需求的，这样的币圈熊市，资本寒冬，项目方都有融资的需求。和传统金融领域一样，固收业务发展的原动力还是对融资的需求。 比如在传统金融中，企业债，就是源于对商业运营的资金缺口，政府地方债就是源于对基础建设的需求。在传统金融领域，固定收益产品是比股票市场大得多的市场。但是目前币圈的固收产品还是非常有限的。但是并不是所有的融资需求都是适合用债券来解决的，像是很多空气币或是没有现金流项目的融资需求就很难用债券来解决，因为债券的标的资产很有可能随时归 0。

InVault 创始人兼 CEO 许斌：托管是债券等金融产品不能缺少的部分
主持人提问：可否从托管的角度，谈一谈对于数字货币债券的看法
许斌表示：大家都知道资产托管是专业机构投资人进场的金融基础设施，通过引入第三方托管的方式来保护 LP 的利益以及防范 GP 作恶在传统金融领域有很丰富的实践。对于 Supernova 这类的债券类固定收益产品，在传统金融世界一般也都是机构发行、机构购买的金融产品，这次 supernova 通过币圈化改造后可以让很多人享受到优质底层资产带来的安全收益。本身这是一件很有意义的事情。专业的资产管理团队在打理用户资金的时候，引入合格专业的第三方托管有助于提高投资者保护并且降低整体风险。

8AM 数字资管平台 CEO Ricky Ding：数字货币的债券是非常好的创新产品，是对整个市场的有益探索和补充

杨威：从交易所的角度出发，是否为债券产品提供了足够的流动性？真正的债券一定要是二级可流通的债券？
Ricky 表示：数字货币的债券是非常好的创新产品，是对整个市场的有益探索和补充。我创办了 “ 8AM ” 旨在推动数字资产行业的健康规范发展，帮助优秀产品聚合的一个透明、公开、公正的资管平台。从资管平台来说，我们非常欢迎优质的债券产品，尤其是资质优秀和有市场影响力的发行人发行的债券。债券产品既能给投资者更多的选择，也能促进整个数字货币资管行业的进化，补充了资管行业大部分产品是量化产品的短板。此类产品对发行人的背景和资质都有很高要求，才能顺利完成债券的募集。因此能在熊市中发行债权产品的发行人和团队，都是需要信心和实力的保证，更能帮助市场遴选出优秀和有实力的团队。

二级市场流通对投资人及债券定价都是极为重要的，方便投资者的资金流转和反应市场变化。 Bitbond 有非常优秀的团队和强大的实力，相信 Bitbond 在二级市场的流通会非常好。

启赢科技创始人李天： 债券和股票市场的跷跷板效应给投资者提供了很好的资产配置选择

杨威：传统金融圈，债券对于传统金融体系的重要性是什么？以及债券、股票、量化，三者之间的资产配置问题。
李天表示：债券市场毫无疑问是传统金融体系的重中之重，其市场总体规模巨大，债券现货和衍生品的产品也异常丰富。债券和股票市场的跷跷板效应也给投资者提供了很好的资产配置选择，其理论基础是美林投资时钟模型和资金面的流动性分配模型。专业的量化机构进一步根据债券和股票的现货和衍生品构建出了更多风险和收益不同的策略和产品，可供投资者选择。

Supernova Digital 联合创始人刘震 : BitBond 作为数币行业的创新产品，皆在为满足大家对稳定收益的投资需求。

杨威：刘震总是否可以介绍一下发行 BitBond 的初衷？
刘震表示：首先发行 BitBond 的初衷是我们希望能够做一个简单明了的固定收益产品，就是债券，满足大家对稳定收益的投资需求。

在传统金融市场中，债券是重要的·基础金融产品类别之一，基于债券可以搭建很多衍生的金融产品，例如货币市场基金，养老基金，保险信托等等。目前市场上的数币，多数是股权浮动收益型的，缺乏债券固定收益型的。但随着市场的发展，我们缺的各种类型的数币债券，也会成为市场主流之一。
杨威：刘震总是否可以再具体介绍一下本次发行的数币债券 BitBond？

刘震表示：BitBond 是一个数币债券，也类似一个固定收益的基金。您在 CandyShop 认购 BitBond 之后，我们就会在每月固定时间支付利息，直到债券到期。债券到期后，您可以在 Candyshop 赎回获得您的本金。

杨威：BitBond 在哪里可以购买和交易呢？
刘震表示：大家可以通过 Candyshop （http://t.cn/RDMRIcs ) 钱包 App 进行认购和赎回。当您需要短期流动性时，可以通过 CoinX 交易所进行卖出。BitBond 会根据客户持有情况自动付息，若客户在 Candyshop 或交易所持有，则自动获得以 USDT 支付的利息；若客户在自有钱包内持有，则会自动空投。这个犹如糖果空投，大家都比较熟悉了

BitBond 在 coinx 交所上线后，将有专业的做市团队提供流动性。而因为 BitBond 的债券特征，其收益会随着市场价格的下降而上涨，从而引入套利者买入，促使债券价格回升。反过来也是一样的。

再解释一下债券的二级市场交易。例如你买了 10 张 bitbond usd 债券，月息 1.25%。三个月之后您需要流动性，于是拿到 coinx 去卖掉。如果您卖票面价 100 美金，意味着买家今后每月的收益就是票息，1.25%。但如果你们着急卖，以 90 的本金转让，买家不但每月还可以有 1.375% 的票息，到期之后还可以对得 10 美金。太好的生意了，于是就有人冲进来买了。大家一抢，也许债券价格就回到 98 美金了。

收益解释了，下面是投资风险。大家最关心的，就是债券的信用安全性。

杨威：BitBond 的信用从哪里来呢？

刘震表示：BitBond 的信用来源于 Supernova Digital 的劣后资金。我们会用一个分级基金的形式运作，bitbond 将是分级基金的优先级，我们有同等规模的次级资金为优先级提供信用保障，保证客户的本金和收益安全。当然次级资金的目的是得到利息合理的杠杆，这个一个双赢的管理架构。CCC 和 FM 在数币对冲基金也在业界享有口碑，大家如有兴趣了解更多，可以关注一下我们的对冲周报。

杨威：BitBond 是否有评级？

刘震表示：因为 BitBond 可能是市场中第一个债券产品，早于评级机构的产生。我们也会与相关机构一起推进债券评级等服务的发展。

提醒大家一些关键要素，BitBondUSD1906 现在已经可以开始认购，2019 年 1 月 10 日 24：00 开始计息，每月 10 日 24：00 付息，2019 年 7 月 9 日 24：00 开始赎回。认购和赎回在 Candyshop 进行，交易在 CoinX 进行。付息全自动。票面价值为 100USD，月息 1.25%。

最后感谢大家的关注和支持，BitBond USD 只是 Supernova Digital 推出的第一只产品，我们会陆续推出 BTC 和 ETH 本位的产品，努力为客户提供稳定，安全的债券产品。