在市场大瀑布的前一天，TikToks上一名加密资产分析视频的博主刚刚对比2017年的行情形态分析完市场的牛熊分界。5月19日下午，他紧急更新了一条视频，提醒他的粉丝，「接下来几天至关重要。」当时，BTC的价格刚刚跌破4万美元，行至39662.15美元，「我仍然不认为牛市已经结束了，但是已经非常接近了。」

他手指着的BTC日线已经与200日的指数移动平均值（EMA200）交叉，这是加密资产市场分析师们经常使用的一个指标，往往被视作牛熊分界。显然，后来的比特币走势已经彻底落入了EMA200的下方，截至20日凌晨3时，BTC反弹至38000美元附近，仍然没有远离EMA200这个指标。

数据分析平台Glassnode 在5月17日的周报中提到，马斯克对比特币担忧的推文导致了市场的混乱，但链上数据展现出了明显的差异性——新进入市场的人恐慌性抛售BTC遭受了损失，而长期持有者似乎并未受影响。

BTC非零地址从高点回落2.8%

Glassnode提供了BTC链上地址的近期变化，非零BTC的地址总数从最近的历史高点3870个地址回落了2.8%，总共有110万个地址在调整中卖出了他们持有的所有加密资产，短期持有者的卖出指标更强，恐慌性的抛售正在上演。而在恐慌之下，交易所BTC的总流入量达到了明显的高点，从本次修正阶段开始时，便有2.75万BTC的净流入，规模上仅次于2020年3月的那次抛售及2019年的PlusToken案。

相较短期持有者，处于积累状态的地址数量增加了1.1%，积累地址被定义为那些至少有2个买入、但从未卖出的地址。此外，长期持有者的持币地址回到了增长模式，供应量比2017年高峰时多出了240万个BTC。

处于调整期的加密资产市场，牛熊暂不明朗，也并不乏忠实信徒。市场大跌之时，MicroStrategy的CEO迈克尔·塞勒在推特上表示，他们已经获得111000 BTC，至今没有卖出1聪（聪是比特币的最小计数单位）。

前高盛公司（Goldman Sachs）避险基金经理人、Global Macro Investor的首席执行官帕尔在大跌期间仍维持看涨加密币的价格目标不变，「我认为比特币在接下来的12个月中将远高于25万美元，而以太坊将远高于2万美元。」

华尔街的加密资产大鳄们仍对比特币信心满满，但在中国，对虚拟货币的风险防范依然没有在监管层面放松。

5月18日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会联合发布《关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告》（以下简称《公告》），强调了金融机构、支付机构等会员单位不得开展与虚拟货币相关的业务，同时要求它们加强对虚拟货币交易资金的监测。《公告》也提醒消费者要提高风险防范意识，谨防财产和权益损失，珍惜银行账户。

业内人士解读称，监管层面或将重点放在法币对加密资产的出入金上，一来防范炒作风险，二来仍然是要管控利用加密资产从事洗钱、诈骗、传销等违法犯罪活动。

该《公告》发布后次日，加密资产市场恰逢其时地经历了2021年以来最大的一次下跌，高波动性带来的风险以最直接的面貌砸向了市场参与者。