BarnBridge

前言

BarnBridge是最初在2019年第二季度构思的想法和白皮书。当时，MakerDAO开始获得主流的认同，并捕捉到了现在被称为DeFi或去中心化金融社区的前景。一年多后，60%的全球债务收益率低于1%，超过15万亿美元的全球债务收益率为负，资本继续流入高风险高收益产品。这不是巧合或趋势。从历史上看，一直回到圣经时代，营运资金追逐收益，承担相对相等的风险。
 
在本文中称为TradFi的传统金融体系正在经历总债务水平的历史性上升，同时收益率和利率暴跌。同时，有一个去中心化的金融系统，在本文中称为DeFi，它在数字经济中以数字资产和加密货币蓬勃发展。尽管被称为TVL或锁定在去中心化金融协议中的总价值的债务水平已从去年的数亿美元增加到2020年的数十亿美元，但这些工具的收益率继续使传统的TradFi系统中同类产品提供的低利率相形见绌。相反，由于更高的风险水平以及智能合约技术提供的更高效率，去中心化协议的年收益率 (APY) 远高于传统金融系统中的收益率。营运资金遵循着更高收益率的历史趋势，这就是我们看到TVL以加速的速度转向DeFi的原因。这是一种将持续下去的趋势。
 
在整个DeFi生态系统中存在对熟悉的TradFi工具的需求从未如此强烈。BarnBridge的时机已经成熟了。
 

1. 代币化风险协议

BarnBridge是第一个代币化风险协议。在智能合约技术出现之前，几乎不可能跟踪分配红利的资产的收益和归因来对冲任何或所有波动。从概念上讲，您可以从任何类型的市场驱动波动中构建衍生产品来对冲各种风险。例子包括但不限于利率敏感性、基础市场价格的波动、预测市场赔率的波动、抵押贷款违约率的波动、商品价格的波动以及看似无限数量的市场波动。
 
我们计划为任何和所有波动创建第一个跨平台衍生品协议。首先，我们将关注收益率敏感性和市场价格。之后，我们计划引入更多种类的对冲来减少去中心化生态系统的波动。
 
您可以通过将数字资产风险和数字资产收益敏感性分成本质上无限的、独立的、以美元计价的块或部分，并从这些部分构建衍生品来降低风险。BarnBridge旨在通过构建更有效的基于债务和收益的衍生品来平滑风险曲线并为DeFi和tradFi投资者提供分层风险管理。

2. 第一代产品

(1) SMART Yield Bonds

目前，去中心化金融系统主要提供浮动利率年金。然而，将收益率构建为固定利率的能力将以偿还到期的锁定抵押品或债券的形式出现，或者没有到期日的固定利率收益率或年金。我们不认为这是一个新颖的想法，我们自然地相信，随着时间的推移，这些类型的产品会出现在DeFi中。然而，在智能合约中存在固定收益的情况下，您将能够构建和实施金融规划中的衍生品类型并降低复杂性，这将令传统金融市场大吃一惊。
 
去中心化的金融工具展示了一个去信任的金融行业可以运用的力量。DeFi领域的强大项目，如MakerDAO、Synthetix、AAVE、Compound、Curve等，通过用算法、去信任的预言机取代簿记员、托管和各种开销，为没有tradFi工具的限制和寻租的用户创造收益，和去中心化的账本。在众多去中心化平台上可以找到不同的市场驱动收益率，但没有任何东西可以将所有不同的去中心化协议整合在一起，并允许标准化风险曲线和衍生品来缓解风险。
 
此外，当前的DeFi市场的借贷协议效率比较低。从众多协议中提取收益并将它们分成更高和更低收益 组的能力在传统金融市场中是存在的，但在去中心化金融市场中更有效，假设流动性水平可以接受。
 
我们的第一个产品不仅可以让DeFi用户获得固定收益，还可以汇集整个生态系统中众多协议的收益， 从而创建一个更有效的市场，再次平滑整个行业的收益曲线。
 
我们预计单一借贷协议会在其平台上引入固定收益的概念，而基于跨协议的固定收益方法的主要区别 在于资产多元化和平台风险多元化。 通过算法在多个借贷平台上汇集产生利息的数字资产，我们将通过分散风险和规范行业风险曲线来创造更高的效率。 由于BarnBridge不直接从本地平台借钱，而是在整个行业集中放贷，这使我们能够成为平台不可知论者和数字资产不可知论者，这反过来又将允许下游更复杂的结构和债券评级系统。
 
汇集的抵押品将存入借贷协议或产生收益的合约中，收益将被捆绑到不同的部分并进行代币化。 SMART债券是一种买卖风险收益率的方式，所有定价完全由市场驱动。
 

(2) SMART Alpha Bonds

SMART Alpha债券将不会通过传统的收益等级构建，而是通过不同水平的市场价格敞口构建，我们将其称为风险斜坡。这个想法是，在整个风险曲线上，每一段或每一档的价格敞口都不需要相同，这意味着前100美元的价格敞口不需要同样的上行和下行波动。这类似于拥有部分所有权，但这些部分具有不同的风险/回报。
 
例如，如果1ETH的当前价格预计为1000美元，并移动到900美元，则第一部分（风险最高的部分） 将承担更高的损失百分比。 相反，如果1ETH 的当前价格预计为1000美元，并移动到1100美元，则 第一部分（风险最高的部分）将获得更高的收益百分比。
 
每一档的收益和损失的衡量和分配可以使用智能合约通过算法来解决。每一档都可以作为一种独特的 数字资产进行交易。例如jETH（ETH 价格敞口的初级部分）、mETH（ETH价格敞口的中级档）和 sETH（ETH价格敞口的高级档）。这些档次将作为风险斜坡存在，各种风险偏好的用户可以在其中获 得数字资产的价格敞口。
 
SMART Alpha 产品将让位于建立单资产和多资产池的部分以产生收益，低风险档在标的资产上涨的时候获得较少收益，而当基础资产下跌时损失也较低。但是，我们可以在完全不需要附加产量的情况下构建它。 下游机会为不同的抵押义务使用各种风险斜坡是这些风险斜坡将创造的合乎逻辑的进展。
 

3. 代币 - $BOND

BOND是一种ERC-20代币。它将用于在系统中进行质押，并在治理模块启动时作为治理令牌。由于符合ERC-20标准，$BOND代币可在任何交易所交易并可存储在任何钱包中-允许世界上的任何人访问它。

(1) 代币分布

代币的分布是被设计用来促进去中心化协议的实现和确保权力不掌握在少数人手中。 公平分配
分配给创始人、种子投资者和顾问的代币被锁定在一个智能合约中，该合约在两年内每周发布代币。分发时间从流动性挖矿机制的启动开始。分布如下：
l $BOND 代币总量：10,000,000
l 分配给创始人、种子投资者和顾问的 $BOND 代币百分比：22%
l 分发的 $BOND 代币总量：2,200,000
l 分发周期：100周
l 释放最小周期：1周
l 每周释放的 $BOND
l 代币数量：22,000
l 每周释放的 $BOND 代币百分比：0.22%
 

(2) 治理

$BOND 代币将成为系统的治理代币，授权$BOND持有者对平台更新进行投票。结合治理机制和激励持有者，它将作为协调系统中不同利益相关者的一种手段。$BOND还将作为安全和策略管理媒介。去中心化、自动化的治理，激励参与者并以安全性、可持续性和参与者福利为目标，是DeF协议成功的关键。

DAO First Approach

BarnBridge正在采用“DAO First Approach”来启动协议，从一开始就选择使用去中心化工具来实现我们完全去中心化的最终目标，并拥有一个灵活的智能合约系统，能够添加/升级/删除所有基于 DAO 的提案。
 
Launch DAO
从Launch DAO开始，创始人、种子投资者和顾问正在使用Aragon DAO公司的模板，该模板使用可转让代币来表示所有权。决策基于质押权重投票。Launch DAO的原生代币将是$BBVOTE。创始人将获得45%，种子投资者将获得45%，顾问将获得 10%。支持率将设置为62%，这意味着需要有 62%以上的有投票权的股份出席投票。最低将设置为62%，这意味着要通过提案必须至少获得62%的 批准。来自种子投资者的资金和$BOND代币的初始供应将保存在Launch DAO金库中。启动DAO还将激活Aragon Agent，我们可能会直接将Uniswap池分配和Balance池分配控制集成到DAO中。
 
BarnBridge DAO
BarnBridge DAO将成为由$BOND社区控制的DAO。BarnBridge DAO将完全控制协议及其内置的功能。我们通过使用Diamond Standard (EIP-2535)来做到这一点，这使我们能够在无需所有成员删除他们的代币的情况下升级协议到第2版。BarnBridge DAO将完全控制Diamond，这在WEB3空间 中提供了惊人的灵活性。我们在智能合约部分中对此进行了扩展。
 

4. 工作范围

(1) 发展历程

以下部分描述了产品的MVP/Beta版本，这将有助于告知产品开发方向，使我们能够开始收集数据并 确保产品符合市场需求。 我们决心为用户提供出色的用户体验，确保以前的池子可见，我们的社区可 以就何时以及如何加入做出明智的决定。但是，我们希望社区能够构建一些随附的分析核心产品。我 们欢迎这一发展，因为它将提供对产品的更多了解。

(2) 组件与时间线

Launch DAO
我们将使用基于Aragon DAO公司模板的社区合约来创建核心DAO的基础。由于合约已经投入生产 了很长时间，我们相信它们提供的功能和特性。
 
我们希望对初始源代码进行最少的更改。但是，我们将为最常见的用例创建测试，确保用户流程有意义并且用户可以轻松地加入DAO。
l 预计构建、测试和发布时间：已完成
 
BarnBridge DAO
此后续DAO可能需要具有Aragon DAO公司模板尚不具备的多个特定功能。这就是为什么我们可能 会选择可升级的智能合约系统（例如EIP-2535），这将允许我们根据社区认为合适的方式添加、删除 和升级功能。

BarnBridge DAO将成为BarnBridge平台的核心组件，因为它将能够以去中心化的方式做出决策，从而能够为社区的健康实施最佳行动。
l 在测试网上构建、测试和启动的预计时间：6 周
额外的外部审计将在主网上推出大约4周。有关审计和模拟的更多详细信息。
 
SMART Yield Bonds
完成整个DAO的设置是为了巩固SMART Yield Bonds的实现。这是BarnBridge平台的第一个DeF产品。Voting DAO 将能够使任何想要利用这一核心机制获利的人都 可以加入和部署的矿池。
 
由于DAO控制着整个系统，这意味着社区会决定系统的使用方式，因此该DeFi产品的参数将部分由 社区决定。其他一些参数将由去中心化预言机系统（例如Chainlink）决定，需要设置适当、真实和可实现的参数才能使矿池有效。这包括用户与之交互的矿池合约、部署和设置矿池合约的部署工厂，以及为社区创建高保真用户体验的免费后端和前端。
 
l 在测试网（包括预言机系统）上构建、测试和启动的预计时间：12 周
 
额外的外部审计将在主网上推出大约6周。有关审计和模拟的更多详细信息。
 
SMART Alpha Bonds
遵循SMART Yield Bonds的模型，DAO控制SMART Alpha Bonds的设置和 参数。此外，智能合约预言机对于确定质押资产的价格以及池子存续期开始和结束时的价格对于公平分配收益或损失至关重要。
 
这个DeFi产品由用户交互的实际矿池合约、部署和设置矿池合约的特定部署工厂以及免费的后端和前端组成。
 
l 预计构建、测试和发布时间：20 周。
 
额外的外部审计将在主网上推出大约6周。有关审计和模拟的更多详细信息。
 
A. 智能合约
因为我们想要一个完全去中心化的系统，所以我们的整个基础设施都基于社区驱动的 DAO。DAO将是系统核心合约的所有者，并将能够定义合约能够做什么。
 
该架构使用Diamond Standard (EIP-2535)，允许智能合约添加、升级或删除功能。以太坊智能合约的最大合约大小限制为 24KB，但实施此标准允许我们绕过此限制。
 
它还允许BarnBridge DAO选择要更改的功能和方式。如果我们承诺稍后将在合约系统中禁用特定功 能，我们可以删除专门描述该功能的字节码。这意味着将来不存在重新启用该部分合同的风险。因为 我们可以删除合约的特定部分，所以我们从合约系统中删除了不需要的部分，使社区可以轻松审核它 们，同时具有更大的灵活性。
 
这不仅是对技术堆栈的一个惊人补充，还将有助于推动以太坊生态空间的发展。 这个EIP不仅给我们 的协议带来了许多优势，而且在聚合层面上也给以太坊生态系统带来了很多优势。
 
为了保持拥有完全去中心化系统的核心理念，我们将使用去中心化的预言机系统，例如 Chainlink。这将允许我们进行链下计算，以后可以在链上使用。这将有助于但不限于设置贷款APY等池参数。当然，这个链下系统可以被 DAO 替换和升级。 B. 审计与模拟
为确保我们的平台按预期运行，我们将在整个开发周期内进行多次内部审计。我们的团队有能力编写符合规范的安全代码。
 
此外，对于内部审计，我们还将与该领域的顶级公司最这部分内容进行外部审计。外部审查是绝对必要的，因为开发团队离编写的代码太近了，无法以全新的眼光看待它，并对设计选择持批评态度。外部审计揭示了规范和实施之间的不一致，确保文档更新，强调智能合约的安全模型，并为与合约交互 的参与者创造更好的体验。
 
除了审计之外，我们还将进行代理模拟来模拟不同的场景和用户行为，以便可视化系统如何随时间演变。我们可以对与系统交互的不同用户策略进行建模，并快速推进以查看系统属性如何变化。
 
我们还将对核心合约功能进行形式验证。形式验证是一个昂贵且复杂的过程，但它提供了额外的安全 性。系统的核心部分将由我们的团队内部以及外部审计师进行建模和正式验证。确保我们这样做很重要，因为分布、内部会计、数学属性和特定变体可以确保我们的用户安全。
 

5. 未来的工作

(1) Gas费

由于需要调用不同gas成本的多项操作，gas费用可能会很快累积起来。Layer 2 解决方案可以提高可扩展性并允许复杂操作和大量传输，同时降低相关成本。 一个已经进入主网的潜在解决方案（Loopring）是 zk rollups -从高层次上讲，它涉及将传输绑定到单个事务中。大多数计算都是在链外完成的，并通过有效性证明来执行。将繁重的工作移到链下可以实现更高的吞吐量，降低成本，而且同样重要的是不会牺牲安全性。对于面向大量活跃用户的应用程序，针对可扩展性的解决方案是 必经之路。

(2) SMART Swaps -一笔贷款分为 4 种工具

(3) SMART Prediction Hedge -衍生品对冲预测市场赔率的波动

(4) 市场驱动评级 Oracle - Trestle Point 指数

利用群众的智慧，我们可以创建一个指数，作为评级系统，提供一个可以被DeFi中的任何平台使用的预言机机制。
 
用于对不同风险级别进行评级的风险评估框架可用于确定市场情绪。在代币化部分背后形成的市场的 推动下，决定不同风险级别形成的评级将成为“恐惧指标”。简而言之，如果风险较高的部分更受欢迎，那么它可以提供一个早期迹象，表明基础组件的风险较低。 同样，如果使用较低收益、更安全的 部分数量增加，这可能是风险出现的早期警示信号。
 

6. 团队介绍

(1) 主要团队

l Roy Murray- Troy经营着一家以加密货币为中心的艺术家公司。自2012年以来，Troy一直在探索区块链可以为媒体和艺术家带来的诸多好处。Troy曾在加密领域工作，将大部分时间用于基于以太坊的项目。之前在 SingularDTV/Breake和snglsDAO上工作，试图对媒体和娱乐进行去中心化。
l Tyler Ward - Tyler经营Proof Systems，这是最大的营销和UI/UX公司之一，专门从事数字资产。他于2016年底开始从事加密行业，并买卖了众多电子商务公司。
l Milad Mostavi - Milad联合创立并运营DigitalMOB。他是一位经验丰富的软件架构师，在过去5年中与ConsenSys合作过十几个不同的项目。他的贡献对于成功推出SingularDTV和Gnosis以及协调SingularDTV娱乐去中心化生态系统的发展起到了决定性的作用。
l Bogdan Gheorghe - Bogdan认为自己是一个DeFi书呆子——拥有数学和数据科学背景，过去2年他在Alethio从事区块链数据的数据分析，使用和研究几乎所有DeFi协议，以便为Alethio产品套件添加DeFi风味。现在，他是Digital MOB的一员，承担产品负责人构建 DeFi产品的责任。
l Dragos Rizescu - Dragos负责Digital MOB的产品开发。他的背景是全栈开发人员，热衷于构 建高度可扩展的用户界面。在过去的5年中，Dragos一直处于web3技术的最前沿。他共同创立了Treum.io，这是一个区块链供应链解决方案，为高价值的实物资产带来透明度、可追溯性和可交易性。

(2) 顾问/技术合作伙伴

l Aaron McDonald-联合创始人兼首席执行官Aaron是一位拥有20年科技行业经验的资深人 士，在管理价值超过10亿美元投资组合的科技公司的各个方面拥有领导团队的经验。Aaron创立了Centrality，这是一家全球风险投资工作室，支持风险投资组合，利用去中心化技术创造新的市场创新和客户体验。Aaron是全球十几家风险投资公司的董事会成员或顾问。2018 年，Aaron因技术和新兴产业类别被授予安永年度企业家奖。
l Atpar-ACTUS协议背后的公司——其目标是为以太坊社区和TradFi世界提供实现开放、可互操作和无摩擦的金融生态系统愿景所需的工具。ACTUS协议的核心是利用算法合同类型统一标准 (ACTUS)，该标准是各种金融合同类型在其财务义务方面的正式表示。

(3) 开发团队

l 1 项目负责人
l 1 软件架构师、QA 和 DevOps
l 2 Solidity 开发人员
l 2 前端开发人员
l 1 后端开发人员
 
 
 
 
 
 
 
 
免责声明：本报告仅代表代表 8090 投研 部观点，仅供分享交流使用，不构成任何 投资建议。