短短几天，百亿市值，市值前五，就这样在一夜之间“归零”了。

从 2022 年 5 月 8 日起，UST 轻微脱锚，且长时间在“水下”运行，引发市场集体恐慌。巨鲸们持续抛售 UST，最后形成死亡漩涡，UST 价格最低点触及 0.21 美元，LUNA 则灰飞烟灭。

LUNA 币在圈内人称为“币圈茅台”，从此外号上可以看出 LUNA 币以往的坚挺。事实也是如此，在过去一年间，其价格从不足 1 美元飙升至 119.5 美元左右，总市值一度高达 410 亿美元，流通市值挤进加密货币前五。

然而，在 5 月 10 日至 12 日的暴跌行情中，其连续三天跌幅超 95%，炒币客血本无归。当然有亏，自然有赚，在币圈普遍“哀鸿遍野”的现状下，一则一夜暴富的消息在社交网络疯传：

“有一个女生靠做空 LUNA 币，这两天赚了 1000 多万。”

网传显示，该用户本金仅 22 万元，收益率高达 5950 %，总收益达 1313.5 万元。

这场能够载入币圈甚至投资市场的经典做空事件，可以说为币圈所有投资者上了重要一课，也极大地影响整个加密货币市场。无情的资本、恐慌的用户，加上欧美等国家对于加密圈管控的日益趋紧，都是值得继续观察的。

在 LUNA 币爆跌，币圈一片“哀嚎”时，已经有人分析出，导致此次事件的内在原因。

LUNA－UST 的正反馈机制决定，当偶发的因素使得市场对其信心崩溃，UST 脱锚，其并没有内在的稳定机制让其回“稳态”，必须借助于 LFG 的预期引导或者真金白银来稳定，因此极度依赖于 LFG 的“最终贷款人”角色和实际上的“最终贷款人”实力，充满着不确定性。

UST 是通过 LUNA 市值背书的，两者共享流动性。但 UST 过快的增发速度及喂价机制，在LUNA 的上涨周期中积累了巨量的不足额铸造债务，并在这波下跌周期中触发死亡漩涡。LFG 可能也意识到了价格支撑的问题，并引入 BTC 加强流动性，但市场并没有给 UST 时间。

从 UST 暴跌事件中，可以看出算稳最大的风险就是用户信心。一旦用户失去信心，开始恐慌性抛售，极易引发死亡螺旋。用户失去信心的主要原因在于算稳的抵押物不足，UST 的抵押物本质上就是 LUNA。既不如 Dai 的抵押物 ETH 具有高共识，也不如 Frax 的抵押物 USDC 具有稳健购买力。原本 Terra 还是有一线生机的，但 Do Kwon 的错误抉择导致 UST / LUNA 的市值比迅速扩大，将两者拖入万劫不复的深渊。

在今年 4 月份时，UST 总市值曾经达到 175 亿美元，而 LUNA 总市值更是远超 410 亿美元。没有想到仅仅一个月不到，就彻底崩盘，如果按照业界预计，至少有超过 500 亿美元的财富在此次事件中灰飞烟灭。

所以也不怪目前在 Terra 创始人 Do Kwon 的社交账号下面，来自多个国家和地区的投资者用英语、越南语、韩语等讲述投资 LUNA 如今一无所有的故事，要求 Do Kwon 对损失负责。

其实在要求创始人负责前，对于币圈投资者来说，或许自我反思才是更为重要的！

为什么有人在危机中损失惨重？

有人却能抓住机遇，赚得盆满钵满？

鸡蛋不能放在一个篮子里，这个道理很多人都说过，但真正践行的人却少之又少。其实无论哪一种你认为的优质蓝筹，都有可能遭遇这次 Luna 的黑天鹅时间，所以即便再看好，All In 一个币种都是极其不可取的行为，除非你 All In 的是 BTC 与 ETH 。

在深入理解某币种机制前，最好不要 All In。如果你对 Luna 与 UST 的套利机制不够了解，也不会看 Luna / UST 的燃烧与铸造数据的话，那么你有可能会想着在 Luna 头两天的暴跌中去接下落的刀子，毕竟 110 刀的 Terra 跌到 10 几刀，看起来很诱人……相反，许多透彻理解 Luna 机制的用户，在一顿合理操作下，赚钱就不是什么不可思议的事情。

另外下面几种方法，也是能在此次币圈震荡，减少损失的方法：

也许整个行业会反思，也许基于信仰又重新来过，回归到基于创新，基于基本面，基于 Token 的老路。正如在交易所重新上架的 LUNA 币，正在号召投资者继续支持，而评论区中，已经有人询问哪里还能购买，也有人晒出交易截图，称已买入支持。

所以朋友们，你这一波 Luna，赚了还是亏了？